Kurz vor dem letzten Quartal des Jahres werden sich alle Augen auf die Prognose der Finanzdaten zum Jahresende richten. Je nach Höhe der Unternehmensverschuldung des Unternehmens könnte die Prognose von Vereinbarungen zum Jahresende ein besonderer Schwerpunkt sein.

Bis zum Ende des dritten Quartals werden Führungskräfte, einschließlich CFOs, Finanzkontrolleure und Schatzmeister, die Einnahmen- und Ausgabenseite des Unternehmens gut im Griff haben. Für zyklische Unternehmen, deren geschäftigste Zeit möglicherweise in das letzte Quartal des Jahres fällt, wie beispielsweise Einzelhändler in der Vorweihnachtszeit, ist das natürlich nicht der Fall. Für sie kann das Jahr im letzten Monat gewonnen oder verloren werden. Für die meisten Unternehmen sollte die Prognose von Gewinnen und Verlusten für das Gesamtjahr jedoch zu Beginn des letzten Quartals relativ einfach sein.

Die Prognose von Bilanzzahlen bis zum Jahresende kann eine weitaus schwierigere Aufgabe sein, da es sich um eine Momentaufnahme zu einem bestimmten Zeitpunkt handelt. Infolgedessen unterliegen sie einer höheren Volatilität, je näher der Stichtag rückt. Bilanzprognosen sind an sich schon eine wichtige Aufgabe, gewinnen aber umso mehr an Bedeutung, wenn wichtige Komponenten in die Berechnungen der externen Schuldenvereinbarungen einfließen.

Konventsprognosen auf ganzer Linie im Fokus

Banken und andere Kreditgeber verwenden Covenants als wichtiges Maß für das Risiko und überwachen die Verpflichtungen der Unternehmen, an die sie Kredite vergeben haben, kontinuierlich genau. Kreditgeber sind nicht die einzigen Marktteilnehmer, die an Unternehmensvereinbarungen interessiert sind. Ratingagenturen wie S&P und Moody's beobachten die Höhe der Kreditvereinbarungen sehr genau im Hinblick auf Verstöße, die in einigen Fällen Zahlungsausfälle auslösen, sich aber auch verschlechtern, was zu einer Herabstufung der Kreditwürdigkeit von bewerteten Unternehmen führen kann.

Aufgrund der Auswirkungen, die ein Verstoß gegen eine Absichtspflicht auf ein Unternehmen haben kann, werden Unternehmen auch von den Aktienmärkten und allen, die Anteile an einem stark fremdfinanzierten Unternehmen besitzen, sehr genau beobachtet. Wie bereits erwähnt, kann ein Verstoß gegen eine Vereinbarung einen Zahlungsausfall auslösen, der in vielen Fällen die Kontrolle über ein Unternehmen an seine Kreditgeber übergibt und das meiste oder das gesamte Eigenkapital vernichtet. Dies ist zwar aufgrund der derzeit erhöhten Unternehmensverschuldung ein Worst-Case-Szenario, doch ein Anstieg der Zinssätze über das erwartete Niveau oder eine Verschärfung der Kreditbedingungen könnten zu einem starken Anstieg von Vertragsverletzungen und Zahlungsausfällen führen.

Datenquellen für Covenant-Prognosen

CFOs, Controller und Treasurer werden glasklar darlegen, welche Vereinbarungen und die damit verbundenen Ebenen sie einhalten müssen. Die genaue Prognose dieser Niveaus, die sich einem wichtigen Berichtsstichtag, wie beispielsweise dem Jahresende, nähern, kann jedoch ein schwieriger und herausfordernder Prozess sein. Dies ist auf zwei Faktoren zurückzuführen:

1. Kontinuierliches Sammeln aller Daten zur Erstellung der Prognose und
2. Die Schwierigkeit, bestimmte Bilanzzahlen, z. B. die Liquidität zum Jahresende, genau vorherzusagen.

In einer großen Organisation, es sei denn, sie verwenden dedizierte Software zur Bargeldprognose, es ist unwahrscheinlich, dass die Person oder das Team, das die zukünftigen Bündnisse prognostiziert, alle erforderlichen Informationen sofort zur Verfügung hat. Wenn wir uns beispielsweise zwei der gängigsten Schuldvereinbarungen ansehen, die Verschuldungsquote (Nettoverschuldung/ EBITDA) und die Zinsverbindungsquote (EBITDA/Zinsaufwand), können wir schnell erkennen, wie viele Inputs erforderlich sind und woher sie stammen müssen. Der Prozess wird noch komplizierter, da manchmal Prognose- und Ist-Daten von verschiedenen Personen und Teams erfasst werden müssen.

Vorbereitung auf wichtige Berichtstermine

Oft liegt die Verantwortung für die Prognose von Vereinbarungen beim Schatzmeister oder Finanzkontrolleur. Ihre Teams sammeln und stellen diese Informationen zusammen und beraten alle Beteiligten, wenn der Stichtag näher rückt. Diese Zahlen und die Häufigkeit der erforderlichen Auffrischungen werden wie zu keiner anderen Jahreszeit im Mittelpunkt stehen, weshalb Vorbereitungen getroffen werden müssen, um sicherzustellen, dass die gestiegene Nachfrage gedeckt werden kann. Im Vorfeld müssen sie:

1. Eröffnen Sie so früh wie möglich Kommunikationswege mit allen, von denen Daten abhängig sind.
2. Kommunizieren Sie allen am Prozess Beteiligten klar und deutlich, wie wichtig die Zahlen sind und in was sie letztlich einfließen — Schuldenvereinbarungen für externe Kreditgeber.
3. Bereiten Sie alle Beteiligten auf häufigere Datenaktualisierungen vor, wenn das Jahresende näher rückt. In den paar Wochen vor Jahresende ist eine tägliche Aktualisierung (mindestens) wahrscheinlich.
4. Versuchen Sie, ein Verständnis für andere Daten- und Prozessabhängigkeiten aufzubauen und nutzen Sie diese, um die Erwartungen entsprechend zu steuern.

Idealerweise sollten die Covenant-Prognosen Teil der wöchentlichen oder monatlichen Managementberichterstattung sein. Sollte dies der Fall sein, dürfte der Jahresendprozess geringere Auswirkungen haben und die Kommunikationswege wären bereits eröffnet.

Tipps zur Prognose der größten Variablen: Bargeld

Die Bargeldnummer zum Jahresende wird die größte Variable bei der Berechnung der Vereinbarung sein. Im letzten Monat vor Jahresende dürften die Gewinn- und Schuldenzahlen einigermaßen unter Kontrolle sein. Bargeld hingegen kann bis zum letzten Moment schwer zu ermitteln sein. Dies liegt daran, dass die Gesamtliquidität so viele Faktoren beeinflusst.

1: Wie hoch ist der aktuelle Liquiditätsstand?

Am besten überprüfen Sie zunächst die genaue Bargeldnummer, wie sie jetzt steht. Eine große, multinationale Organisation wird eine große Anzahl von Konten auf der ganzen Welt haben. Ein konsolidiertes Bild der aktuellen Liquiditätszahlen lässt sich nur mit spezialisierten Bank- und Liquiditätsberichtssoftware. Dies ermöglicht eine Ansicht, die alle Bankdaten an einem Ort enthält und automatisch aus einer Vielzahl von Quellen (einschließlich MT940- oder BAI2-Dateien) abgerufen wird.

2: Gewinnen Sie die Unterstützung von Führungskräften

Aufgrund der Anzahl der Geschäftsbereiche (Tochtergesellschaften, globale Netzwerkunternehmen, andere Abteilungen usw.) und der Anzahl der Mitarbeiter, die für die Erstellung von Daten für genaue Vertragsprognosen benötigt werden, ist das Sponsoring von Führungskräften von entscheidender Bedeutung. Wenn die Geschäftsleitung eine Mitteilung an alle relevanten Mitarbeiter verschickt, in der sie darlegt, warum sie gebeten werden, Daten in den Prozess einzubringen, ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie innerhalb der angegebenen Fristen qualitativ hochwertige Daten liefern, weitaus höher.

3: Nutzen Sie Analysetools, um zu verstehen, wie sich Bargeld entwickelt

Wenn Sie wissen, wie sich Bargeld derzeit entwickelt, können Sie sich ein Bild davon machen, wo es voraussichtlich zum Jahresende ankommen wird. Das bedeutet, Bewegungen zu vergleichen und zu messen, anstatt nur Momentaufnahmen zu betrachten. Wie sich Bargeld in der Vergangenheit entwickelt hat, kann ebenfalls dazu beitragen, dieses Bild zu vervollständigen. Vergangene Bargeldbewegungen sind zwar nicht unbedingt ein Indikator für zukünftige Positionen, doch wenn zyklische Trends erkannt werden, können sie dazu beitragen, die Genauigkeit der Prognosen zum Jahresende zu erhöhen. Der effektivste Weg, Trends bei Bargeldbewegungen zu erkennen, sind spezialisierte Analysesoftwaretools.

Über Ripple Treasury

Als spezialisierte Liquiditätsprognose- und Analysesoftware hat sich Ripple Treasury, unterstützt von GTreasury, zum Ziel gesetzt, großen, multinationalen Unternehmen zu helfen, die aktuelle und zukünftige Liquiditäts- und Liquiditätsposition besser zu verstehen. Um zu sehen, wie das für Ihr Unternehmen funktionieren würde, kontaktiere uns jetzt um eine Demo zu vereinbaren.

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