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Der Abwicklungskalender ändert sich. Ein Zeitplan für das Treasury.
Entdecken Sie diese Lösungen:
Abwicklungen, die früher bis zu drei Tage dauerten, können heute in Minuten abgeschlossen werden. Die Kalender der weltweit größten Zahlungssysteme passen sich nun an.
Diese Veränderungen treten nicht alle gleichzeitig ein. Sie folgen veröffentlichten Zeitplänen, Markt für Markt. Das macht es leicht, sie einzeln zu unterschätzen, aber schwer, sie in ihrer Gesamtheit zu ignorieren.
Hier finden Sie einen Zeitplan für verlängerte Abwicklungszeiten und damit verbundene Änderungen: Was ist bestätigt, was ist geplant und was bedeutet das konkret für Ihr Treasury?
Verlängerte Abwicklungszeiten: Der Zeitplan auf einen Blick
Oktober 2025: Sofortzahlungen in Euro werden zum Standard
Die EU-Verordnung über Sofortzahlungen verpflichtete Zahlungsdienstleister im Euroraum dazu, Sofortzahlungen in Euro zu den gleichen Kosten wie Standardüberweisungen anzubieten. Zudem mussten sie eine Empfängerprüfung einführen, bei der der Name des Begünstigten vor der Transaktion mit dem Konto abgeglichen wird.
Erste Daten zeigen, welche Auswirkungen dies auf die Liquidität hat. Laut dem Jahresbericht 2025 der TARGET-Dienste der EZBstieg die über Nacht gehaltene Euro-Liquidität in TIPS von 32,3 Mrd. € im September 2025 auf 88,8 Mrd. € im Dezember 2025.
Was das in der Praxis bedeutet: Banken positionieren Liquidität, bevor sie benötigt wird, da Zahlungen nicht mehr bis zum Morgen warten. Ihr Liquiditätsmanagement muss sich ebenfalls darauf einstellen. Die umfassende Zahlungsverkehrsstrategie des Eurosystems der EZB für 2026 weist zudem darauf hin, dass Unternehmen nur dann von Sofortzahlungen profitieren können, wenn ERP- und Treasury-Systeme integriert sind.
November 2025: ISO 20022 für grenzüberschreitende Zahlungen
Am 22. November 2025 endete die Koexistenzphase zwischen den alten MT-Nachrichten von Swift und ISO 20022 für grenzüberschreitende Zahlungsanweisungen zwischen Finanzinstituten.
Was das in der Praxis bedeutet: Umfangreichere Überweisungs- und Parteidaten bleiben nun über den gesamten Weg einer grenzüberschreitenden Zahlung erhalten. Diese Daten sind jedoch nur dann wertvoll, wenn Ihre Systeme sie lesen können. Abstimmung, Sanktionsprüfungen und die Verbuchung von Zahlungseingängen werden einfacher, wenn strukturierte Daten vollständig ankommen, und schwieriger zu erklären, wenn sie auf Ihrer Seite gekürzt werden.
2026: Tokenisierte Abwicklung entwickelt sich vom Experiment zur Infrastruktur
Zwei Entwicklungen sind beachtenswert. Swift startete einen Live-Pilotversuch seines Blockchain-basierten Shared Ledgers im Juli 2026, bei dem 17 Banken tokenisierte Einlagen rund um die Uhr bewegten, bevor die endgültige Abwicklung über bestehende Systeme erfolgte.
Unabhängig davon hat das Projekt Agorá, das von der BIZ gemeinsam mit mehreren Zentralbanken und einer Gruppe von Geschäftsbanken geleitet wird, die grenzüberschreitende Abwicklung auf Basis tokenisierter Zentralbankreserven und tokenisierter Geschäftsbankeinlagen getestet.
Was das in der Praxis bedeutet: In Ihren Arbeitsabläufen ändert sich vorerst nicht viel, und genau das ist der Punkt. Die tokenisierte Abwicklung etabliert sich als Infrastruktur unterhalb der Systeme, die Banken bereits betreiben. Die Frage für den Treasurer ist nicht, welche Anlageklasse das Geld berührt hat. Es geht darum, ob Geld um 2 Uhr morgens bewegt werden kann und ob Sie nachweisen können, wie es bewegt wurde.
September 2027: CHAPS öffnet um 01:30 Uhr
Die Die Bank of England hat bestätigt , dass die CHAPS-Abwicklung ab September 2027 von Montag bis Freitag bereits um 01:30 Uhr statt um 06:00 Uhr beginnt. Damit verlängert sich der Start jedes Sterling-Abwicklungstages um viereinhalb Stunden.
Was das in der Praxis bedeutet: Sterling-Zahlungsströme, die früher auf den Morgen warten mussten, können nun über Nacht abgewickelt werden. Wenn Ihre Positionen noch auf dem Schlussstand des Vortages basieren, sind sie veraltet, bevor Ihr Team sich einloggt. Finanzierungsentscheidungen für britische Einheiten müssen zunehmend vor 06:00 Uhr getroffen oder zumindest vorbereitet werden.
2028 oder 2029: Fedwire führt Sonntage ein
Im Oktober 2025 gab die Federal Reserve bekannt, dass der Fedwire Funds Service und der National Settlement Service sonntags sowie an Feiertagen unter der Woche verfügbar sein werden. Fedwire wird dann 22 Stunden am Tag an sechs Tagen in der Woche operieren. Der Starttermin liegt frühestens im Jahr 2028; die Fed Financial Services rechnet mit 2028 oder 2029.
Die Nutzung der zusätzlichen Tage erfolgt auf freiwilliger Basis. Die Fed hat diese Änderung als möglichen Schritt in Richtung eines Sieben-Tage-Betriebs bezeichnet, was jedoch einen separaten Vorschlag und eine öffentliche Konsultation erfordern würde.
Was das in der Praxis bedeutet: Überweisungen in US-Dollar können dann sonntags und an Feiertagen unter der Woche, wie etwa am Columbus Day, abgewickelt werden. Dies verkürzt die Zeitspanne zwischen dem Geschäftsschluss am Freitag und der Öffnung am Montag, in der heute viele Liquiditätsengpässe und verpasste Investitionsmöglichkeiten entstehen.
2029 und 2031: CHAPS bewegt sich in Richtung nahezu 24/7
Die Konsultation der Bank of England vom Mai 2026 schlägt eine Abwicklung am Wochenende, höchstwahrscheinlich sonntags, sowie an einigen britischen Feiertagen ab frühestens 2029 vor. Eine weitere Ausweitung ab frühestens 2031 würde CHAPS auf einen 22-Stunden-Betrieb von Sonntag bis Freitag bringen. Bisher wurden noch keine Entscheidungen getroffen.
Was das in der Praxis bedeutet: Stellen Sie sich auf einen Sterling-Markt ein, der kaum noch schließt. Treasury-Richtlinien, die von einer Wochenendpause ausgehen – von automatischen Anlageüberträgen bis hin zu Genehmigungsketten –, müssen für einen Kalender überarbeitet werden, der diese Pause nicht mehr kennt.
Was gleich bleibt
Batch-Zahlungen werden nicht verschwinden. Der Großteil der Unternehmenszahlungen wird auch in den kommenden Jahren über die bestehenden Systeme und nach den gewohnten Zeitplänen abgewickelt.
Was sich ändert, sind die Zahlungsströme, bei denen der Zeitpunkt einen wirtschaftlichen Wert hat: die Deckung eines Liquiditätsengpasses, die Anlage überschüssiger Barmittel und die Begleichung einer grenzüberschreitenden Verpflichtung nach dem Cut-off. Dies sind die Prozesse, deren Neugestaltung Priorität hat und bei denen sich die Kosten einer integrierten Treasury-Architektur am schnellsten bemerkbar machen.
Was Sie mit diesem Zeitplan anfangen können
Unabhängig davon, welche Termine sich verschieben, sind diese drei praktischen Schritte sinnvoll:
- Planen Sie Ihre Abläufe passend zum Kalender. Ermitteln Sie, welche Ihrer Zahlungen, Sweeps und Finanzierungstransaktionen von einer Abwicklung außerhalb der heutigen Geschäftszeiten profitieren würden.
- Verlegen Sie Ihre Kontrollen vor die Zahlung. Wenn die Abwicklung in wenigen Augenblicken erfolgt, kommen Prüfungen, die erst nach dem Geldtransfer stattfinden, zu spät.
- Entscheiden Sie, wie viel ohne manuelles Eingreifen ablaufen soll. Einige Workflows, wie etwa Overnight-Sweeps, können innerhalb der Richtlinien automatisiert ausgeführt werden. Andere sollten weiterhin eine manuelle Freigabe erfordern.
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Quellen
- Europäische Zentralbank, Jahresbericht zu den TARGET-Diensten 2025 (Juni 2026)
- Europäische Zentralbank, umfassende Zahlungsverkehrsstrategie des Eurosystems (2026) [Link hinzufügen]
- Europäische Union, Verordnung (EU) 2024/886 über Sofortüberweisungen in Euro
- Bank of England, Ausweitung der RTGS- und CHAPS-Abwicklungszeiten: nächste Schritte in Richtung eines nahezu rund um die Uhr verfügbaren Abwicklungssystems (Mai 2026)
- Federal Reserve Financial Services, Federal Reserve kündigt die Absicht an, die Betriebstage für den Fedwire Funds Service und den National Settlement Service zu erweitern (Oktober 2025)
- Swift, Globale Finanzgemeinschaft schließt Umstellung auf ISO 20022 ab (November 2025)
- Swift, Kollaborative Innovation: Swifts gemeinsames Blockchain-basiertes Ledger wird Realität (2026)
- Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, Projekt Agorá
Häufig gestellte Fragen
Die Bank of England hat bestätigt, dass die CHAPS-Abwicklung ab September 2027 von Montag bis Freitag bereits um 01:30 Uhr statt um 06:00 Uhr beginnt.
Die Federal Reserve hat mitgeteilt, dass der Fedwire Funds Service frühestens 2028 an Sonntagen und wochentags an Feiertagen verfügbar sein wird. Fed Financial Services rechnet mit der Umstellung für 2028 oder 2029; die Nutzung dieser zusätzlichen Tage erfolgt auf freiwilliger Basis.
Nein. Der Großteil der Unternehmenszahlungen wird weiterhin über die bestehenden Systeme und nach den gewohnten Zeitplänen abgewickelt. Erweiterte Abwicklungszeiten sind vor allem für Transaktionen relevant, bei denen der Zeitpunkt einen wirtschaftlichen Mehrwert bietet.
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