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The settlement calendar is changing. A timeline for treasury.
Explore estas soluções:
Liquidações que costumavam levar até três dias podem agora ser concluídas em minutos. Os calendários que regem os maiores sistemas de pagamento do mundo estão agora a adaptar-se.
Nenhuma destas mudanças acontece de uma só vez. Elas ocorrem segundo calendários publicados, uma infraestrutura de mercado de cada vez. Isso torna-as fáceis de subestimar individualmente, mas difíceis de ignorar no seu conjunto.
Aqui está um cronograma da extensão do horário de liquidação e mudanças relacionadas: o que está confirmado, o que foi proposto e o que cada uma significa para a sua tesouraria na prática.
Extensão do horário de liquidação: o cronograma num relance
Outubro de 2025: os pagamentos instantâneos em euros tornam-se a norma
O Regulamento da UE sobre Pagamentos Instantâneos exigiu que os prestadores de serviços de pagamento da zona euro enviassem pagamentos instantâneos em euros, sem custos superiores aos de uma transferência normal. Tiveram também de oferecer a verificação do beneficiário, que confirma o nome do destinatário em relação à conta antes de o dinheiro ser movimentado.
Os primeiros dados mostram o impacto disto na liquidez. De acordo com o Relatório Anual de 2025 dos Serviços TARGET do BCE, a liquidez overnight em euros detida no TIPS subiu de 32,3 mil milhões de euros em setembro de 2025 para 88,8 mil milhões de euros em dezembro de 2025.
O que significa na prática: Os bancos estão a posicionar a liquidez antes de ser necessária, porque os pagamentos já não esperam pela manhã. A sua gestão de liquidez terá de fazer o mesmo. A estratégia abrangente de pagamentos do Eurosistema de 2026 do BCE também observa que as empresas só podem tirar partido dos pagamentos instantâneos se os seus sistemas de ERP e de tesouraria estiverem integrados.
Novembro de 2025: ISO 20022 para pagamentos transfronteiriços
A 22 de novembro de 2025, terminou o período de coexistência entre as mensagens MT legadas do Swift e a norma ISO 20022 para instruções de pagamento transfronteiriço entre instituições financeiras.
O que significa na prática: Dados mais ricos de remessas e das partes envolvidas agora acompanham todo o percurso de um pagamento transfronteiriço. Esses dados só são valiosos se seus sistemas conseguirem lê-los. Reconciliação, a triagem de sanções e a aplicação de caixa tornam-se mais fáceis quando os dados estruturados chegam intactos, e mais difíceis de explicar quando são truncados do seu lado.
2026: a liquidação tokenizada deixa de ser um experimento e torna-se infraestrutura
Dois desenvolvimentos merecem atenção. O Swift lançou um projeto piloto em tempo real de seu registro compartilhado baseado em blockchain em julho de 2026, com 17 bancos movimentando depósitos tokenizados 24 horas por dia antes da liquidação final nas redes existentes.
Separadamente, o Projeto Agorá, liderado pelo BIS com vários bancos centrais e um grupo de bancos comerciais, tem testado a liquidação transfronteiriça em reservas tokenizadas de bancos centrais e depósitos tokenizados de bancos comerciais.
O que significa na prática: Pouca coisa muda nos seus fluxos de trabalho por enquanto, e esse é o ponto. A liquidação tokenizada está chegando como uma infraestrutura subjacente aos sistemas que os bancos já operam. A pergunta do tesoureiro não é qual classe de ativo o dinheiro tocou. É se o dinheiro pode ser movimentado às 2 da manhã e se você consegue comprovar como ele foi movimentado.
Setembro de 2027: CHAPS abre às 01:30
O O Banco da Inglaterra confirmou que, a partir de setembro de 2027, a liquidação do CHAPS abrirá às 01:30, de segunda a sexta-feira, em vez das 06:00. Isso acrescenta quatro horas e meia ao início de cada dia de liquidação em libras esterlinas.
O que significa na prática: Fluxos em libras que costumavam esperar pela manhã podem ser liquidados durante a noite. Se as suas posições ainda forem fechadas no encerramento do dia anterior, elas estarão desatualizadas antes mesmo de sua equipe iniciar o login. As decisões de financiamento para entidades no Reino Unido precisarão ser tomadas, ou pelo menos preparadas, cada vez mais antes das 06:00.
2028 ou 2029: Fedwire adiciona domingos
Em outubro de 2025, o Federal Reserve anunciou que o Fedwire Funds Service e o National Settlement Service passarão a operar aos domingos e feriados durante a semana. O Fedwire funcionará 22 horas por dia, seis dias por semana. A data de início não será anterior a 2028, e o Fed Financial Services prevê 2028 ou 2029.
O uso dos dias adicionais será voluntário. O Fed descreveu a mudança como um possível passo em direção à operação de sete dias por semana, o que exigiria uma proposta separada e consulta pública.
O que significa na prática: As transferências em dólares americanos poderão ser liquidadas aos domingos e em feriados durante a semana, como o Columbus Day. Isso reduz o intervalo entre o fechamento de sexta-feira e a abertura de segunda-feira, que é onde muitas lacunas de liquidez e oportunidades de investimento perdidas ocorrem atualmente.
2029 e 2031: CHAPS caminha para quase 24x7
A consulta do Bank of England de maio de 2026 propõe a liquidação aos fins de semana, muito provavelmente aos domingos, além de alguns feriados bancários do Reino Unido, a partir de 2029, no mínimo. Uma extensão adicional a partir de 2031, no mínimo, levaria o CHAPS a operar 22 horas por dia, de domingo a sexta-feira. Nenhuma decisão foi tomada.
O que significa na prática: Planeje-se para um mercado de libra esterlina que raramente fecha. As políticas de tesouraria que pressupõem uma pausa no fim de semana, desde varreduras de investimento até cadeias de aprovação, precisarão ser reescritas para um calendário que não possui mais essa pausa.
O que não muda
Os pagamentos em lote não vão desaparecer. A maior parte do valor dos pagamentos corporativos ainda circula por meio dos sistemas existentes nos cronogramas atuais, e assim continuará por anos.
O que muda é o conjunto de fluxos em que o tempo tem valor econômico: financiar um déficit, investir o excesso de caixa e liquidar uma obrigação transfronteiriça após o horário de corte. Esses são os fluxos que valem a pena redesenhar primeiro, e aqueles onde o custo de uma estrutura de tesouraria montada aparece mais rapidamente.
O que fazer com este cronograma
Três passos práticos permanecem válidos, independentemente de quais datas sejam alteradas:
- Mapeie seus fluxos no calendário. Identifique quais dos seus pagamentos, transferências e movimentações de fundos se beneficiariam de liquidação fora do horário comercial atual.
- Antecipe seus controles antes do pagamento. Quando a liquidação é concluída em instantes, as verificações feitas após a movimentação do dinheiro chegam tarde demais.
- Decida quanto deve ser processado sem intervenção humana. Alguns fluxos de trabalho, como transferências noturnas, podem ser executados automaticamente dentro das políticas estabelecidas. Outros ainda devem exigir aprovação prévia.
O Ripple Treasury foi criado para este calendário. Soluções adaptáveis em liquidez,previsão,pagamentos e compensação, conectados a mais de 1.000 instituições financeiras por meio do Mais de 300 conectores bancários pré-configurados (dados do Ripple Treasury ClearConnect), com agentes GSmart operando dentro da sua política com o nível de autonomia que você escolher. O GSmart funciona dentro do seu ambiente: seus dados não são compartilhados com terceiros nem usados para treinar modelos em outros lugares, e cada resultado é rastreável e auditável.
Veja como o Ripple Treasury gerencia o dia de tesouraria antes mesmo de sua equipe fazer login →
Fontes
- Banco Central Europeu, Relatório Anual dos Serviços TARGET 2025 (junho de 2026)
- Banco Central Europeu, estratégia abrangente de pagamentos do Eurosistema (2026) [adicionar link]
- European Union, Regulation (EU) 2024/886 on instant credit transfers in euro
- Bank of England, Extending RTGS and CHAPS settlement hours: next steps towards near 24x7 settlement (May 2026)
- Federal Reserve Financial Services, Federal Reserve announces intent to expand operating days for Fedwire Funds Service and National Settlement Service (October 2025)
- Swift, Global financial community completes switch to ISO 20022 (November 2025)
- Swift, Collaborative innovation: bringing Swift’s shared blockchain-based ledger to life (2026)
- Bank for International Settlements, Project Agorá
Perguntas frequentes
The Bank of England has confirmed that from September 2027, CHAPS settlement will open at 01:30, Monday to Friday, instead of 06:00.
The Federal Reserve has said Fedwire Funds Service will add Sundays and weekday holidays no earlier than 2028. Fed Financial Services expects the change in 2028 or 2029, and use of the extra days will be voluntary.
No. Most corporate payment value still moves through existing rails on existing schedules. Extended settlement hours matter most for flows where timing has economic value.
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