‍Las stablecoins han surgido como una nueva forma de mover y almacenar valor en un panorama financiero cada vez más digital. Aunque a menudo se comparan con monedas tradicionales como el dólar estadounidense o el euro, su funcionamiento interno es muy distinto. 

Comprender cómo se diferencian las stablecoins de la moneda fiduciaria puede ayudar a los usuarios cotidianos a evaluar mejor cuándo y cómo se utiliza cada forma de dinero.

Principales diferencias estructurales entre las stablecoins y la moneda tradicional

A grandes rasgos, tanto las stablecoins como las monedas tradicionales se utilizan para pagos y para almacenar valor. Sin embargo, su estructura subyacente es fundamentalmente diferente. 

Emisión y control

La moneda tradicional es emitida y gestionada por los bancos centrales, que controlan la oferta a través de la política monetaria y la supervisión regulatoria. Los gobiernos determinan cómo el dinero entra en circulación y cómo interactúa con el sistema financiero en general. 

Las stablecoins, por el contrario, son típicamente emitidas por empresas privadas o protocolos descentralizados. Su oferta y gobernanza dependen de las reglas de gestión de reservas o de los contratos inteligentes, en lugar de las decisiones de política nacional.

Formato físico frente a solo digital

La moneda tradicional existe tanto en formato físico como digital, incluyendo efectivo, monedas y saldos bancarios electrónicos. Se mueve a través de redes bancarias y de pago establecidas. 

Las stablecoins, sin embargo, son completamente digitales y residen en redes blockchain. No tienen un equivalente físico y se transfieren de persona a persona a través de monederos digitales, operando independientemente de la infraestructura bancaria tradicional.

Mecanismos de estabilidad: Cómo cada uno mantiene su valor

Ambos tipos de moneda buscan ofrecer un poder adquisitivo fiable, pero logran la estabilidad a través de mecanismos muy diferentes. 

Monedas estables

Las monedas estables mantienen su valor al vincular su precio a un activo externo, normalmente a través de reservas o colateralización. Las monedas estables respaldadas por fiat mantienen efectivo y/o activos a corto plazo de alta liquidez, como bonos del tesoro, destinados a igualar el valor de los tokens en circulación, lo que permite el canje a una tasa fija. 

Otros modelos utilizan colateral criptográfico o algoritmos para ajustar la oferta. 

Moneda tradicional 

La moneda tradicional mantiene su valor a través de la supervisión del banco central y herramientas de política monetaria como los ajustes de las tasas de interés y la gestión de la oferta monetaria. Los gobiernos buscan equilibrar el crecimiento económico con una inflación controlada para preservar el poder adquisitivo a lo largo del tiempo. 

Las monedas fiduciarias fluctúan en función del rendimiento económico y las condiciones financieras globales.

Velocidad y accesibilidad de las transacciones

La velocidad y accesibilidad de los pagos representan una de las diferencias más notables entre las monedas estables y los sistemas de moneda tradicional. Aunque ambos permiten transacciones digitales, se basan en infraestructuras muy diferentes.

Infraestructura bancaria

Las transacciones de moneda tradicional suelen moverse a través de infraestructuras financieras heredadas como el sistema bancario corresponsal, bancos, procesadores de pagos y sistemas de compensación que verifican y liquidan los pagos. Las transferencias nacionales pueden ser rápidas, dependiendo del país, pero los pagos transfronterizos a menudo implican múltiples intermediarios, tarifas adicionales, pagos perdidos y tiempos de liquidación que van desde horas hasta varios días.

Transferencias basadas en blockchain

Las transacciones con monedas estables se realizan en redes blockchain, lo que permite a los usuarios enviar fondos directamente entre monederos digitales sin depender de intermediarios tradicionales. Las transferencias pueden liquidarse en cuestión de minutos y operar de forma continua, incluyendo noches, fines de semana y días festivos. 

Para las organizaciones que gestionan fondos en diferentes geografías, las monedas estables representan una alternativa más rápida y directa a la infraestructura transfronteriza tradicional.

Monedas estables y moneda tradicional: Comprendiendo la diferencia fundamental

Las monedas estables y la moneda tradicional, en última instancia, cumplen propósitos similares, pero operan sobre bases fundamentalmente diferentes. Las monedas estables combinan el respaldo de activos con la infraestructura blockchain para ofrecer una estabilidad verificable, programable e independiente de las decisiones monetarias de cualquier institución individual.

En lugar de reemplazar el dinero fiduciario, las monedas estables amplían la forma en que la moneda puede moverse, ofreciendo alternativas más rápidas, programables y globalmente accesibles dentro de un ecosistema financiero cada vez más digital.

Juntos, representan dos modelos complementarios de dinero que configuran el futuro de las finanzas globales.