Un proverbio chino popular dice que «el mejor momento para plantar un árbol fue hace 20 años. El segundo mejor momento es ahora». Esto es igualmente cierto en el mundo de las coberturas.

Hemos visto volatilidad en los mercados de divisas, con el El EUR cae un 9 por ciento entre el Día del Trabajo y el Día de Acción de Gracias. Hemos visto volatilidad en las materias primas, donde los precios de algunos productos básicos se duplicaron y triplicaron y los precios del petróleo se acercaron a los máximos de 10 años. Y las tasas de interés a corto plazo pueden cuadruplicarse en un año.
Las empresas que tienen programas de cobertura bien administrados tienen tiempo para prepararse y adaptarse a estas fuerzas. Pero, ¿qué pasa si ha estado esperando «el mejor momento» o «el momento adecuado» para protegerse?
Hace dos años, nos sorprendió una pandemia mundial: cuando todo se calme, ¿será un buen momento para iniciar un programa de cobertura? Antes incluso de que tengamos la oportunidad de asimilarlo, ahora nos enfrentamos a una guerra en Europa. Las sanciones, a las que casi con toda seguridad seguirán más sanciones y más volatilidad, ¿y a las que seguirá qué? ¿Siente que ha perdido la oportunidad de empezar a protegerse?

Nunca es demasiado tarde para establecer un programa de cobertura.

Ahora, al igual que la semana pasada, el año pasado y hace cinco años, los pasos son los mismos.

• Determina cuál es tu objetivo. Como dice nuestra propia Helen Kane: «Creo que la mayoría de los programas de cobertura deberían respirar hondo, dar un paso atrás y determinar cuál es realmente el objetivo... ¿Están intentando proteger los márgenes? ¿Están intentando asegurar los ingresos presupuestados? ¿Están suavizando el impacto interanual de la moneda en sus finanzas?»
• Una vez que conozca su objetivo, identifique y cuantifique sus exposiciones. Investigue el inicio de la exposición (a menudo no es fácil de identificar) y su final. Las respuestas variarán en función de su objetivo de cobertura, y por eso es fundamental determinar primero ese objetivo. Se espera que tenga objetivos diferentes para diferentes exposiciones.
• Está listo para empezar a trabajar en su póliza, detallando qué exposiciones se gestionarán con qué estrategias o derivados y durante qué período de tiempo. Tal vez te interese considerar la posibilidad de flexibilizar la política para aprovechar (o no) de manera sistemática las fluctuaciones generacionales de los tipos de interés, con directrices claras, que permitan una cobertura mayor o menor (pero no nula) en los momentos en que los tipos alcancen máximos o mínimos de 5 o 10 años. Esto proporciona un marco para contemplar aquellas cosas que creíamos tan raras que no las veríamos en el transcurso de nuestra vida. ¿Recuerdas aquellos días?
• Hay otros documentos que serán necesarios. Si no se aborda directamente en tu póliza, querrás tener una guía de contabilidad y una estructura de control adecuada. También tendrás que asegurarte de que la documentación inicial que respalde cualquier contabilidad de coberturas especial cumpla con los requisitos.
• Deberá establecer un proceso para recopilar las exposiciones en diferentes etapas (anticipadas, reconocidas, con impacto en las ganancias, liquidadas).
• Asegúrese de tener una buena relación de trabajo y un marco legal (ISDA) con sus contrapartes y que ha establecido un buen proceso de negociación y licitación competitiva.
• Por supuesto, la gestión comercial y la contabilidad de coberturas especiales no deben dejarse en manos de hojas de cálculo. Estaremos encantados de presentarle CapellaFX, que no solo es un registro de operaciones, sino que también acumula sus datos de exposición (actuales y anticipados), aplica las decisiones de cobertura, designa y documenta las exposiciones, gestiona su contabilidad de coberturas y proporciona pruebas de eficacia. Y lo que es más importante, es fácil de usar tanto para tesorería como para contabilidad y no requiere la intervención de un especialista en derivados para su uso o implementación.

Conclusión

¿Todo esto parece abrumador? No tiene por qué serlo. Tesorería de Ripple, con la tecnología de GTreasury, puede ayudarlo en cada paso. Disponemos de las personas y los sistemas necesarios para ayudar a su equipo. También puede encargarnos de todo o parte del proceso. Volviendo a nuestra pregunta original sobre cuál es el mejor momento para plantar el árbol o iniciar un programa de cobertura. Si aún no lo ha hecho, recuerde que el mejor momento para empezar es ahora mismo.

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