Bei Ripple Treasury, unterstützt von GTreasury, werden wir häufig gebeten, unseren Kunden dabei zu helfen, „absicherbare“ Cashflow-Risiken gemäß ASC 815 zu identifizieren.

Manchmal besteht ein buchhalterisches Risiko, aber kein wirtschaftliches Risiko und umgekehrt. Die besten Absicherungen schützen sowohl die Wirtschaft als auch die Rechnungslegung.

Es ist ziemlich einfach zu wissen, was für ein spezielles Hedge Accounting in Frage kommt, aber es gibt einige Nuancen, die die Identifizierung eines infrage kommenden Artikels erschweren können. Die grundlegende Faustregel für ein qualifiziertes Cashflow-Hedging-Risiko gemäß ASC 815 ist eine erwartete wahrscheinliche, nicht funktionierende Währungstransaktion mit einem Dritten oder die durch eine Transaktion eines Drittanbieters abgesichert ist (siehe Proxy Hedging). Dies schließt erwartete Umsätze oder Aufwendungen auf ausländische Währungen ein.

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Allgemeine wirtschaftliche, absicherbare Risikopositionen

Übliche sicherungsfähige Risikopositionen bestehen aus im Ausland lautenden Transaktionen Dritter, wie z. B. erwartete Verkäufe oder Ausgaben, Bestandskäufe oder ausländische Leasingverträge. Solange die Transaktion wahrscheinlich ist (oder eine bestehende nichtfinanzielle Verbindlichkeit) und in einer anderen Währung als der funktionalen Währung notiert ist, würde sie diese Kriterien erfüllen.

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Proxy Hedging wirtschaftlicher, nicht absicherbarer Risikopositionen

Häufig werden die im Ausland erwarteten Vertriebs- oder Betriebskosten, die zu Risikopositionen führen, in der Landeswährung eines Unternehmens ausgewiesen. Denken Sie an Verkäufe und Ausgaben in EUR bei einer in EUR tätigen französischen Tochtergesellschaft. Dabei handelt es sich um reale wirtschaftliche Risiken gegenüber der Muttergesellschaft in den USA, aber die Umsätze und Kosten einer in EUR tätigen Einheit in EUR kommen nicht für eine spezielle Bilanzierung von Sicherungsgeschäften in Frage.

Obwohl dies für Unternehmen, die über funktionale Tochtergesellschaften in Lokalwährung verfügen, frustriert, sind einige Unternehmen dennoch in der Lage, einen Teil dieses Risikos abzusichern, indem sie Proxy-Hedge-Strategie.

Wenn beispielsweise Inventar von der US-amerikanischen Muttergesellschaft oder dem funktionalen europäischen Hauptsitz in USD an die funktionale Tochtergesellschaft in EUR in der Währung der Tochtergesellschaft verkauft wird, könnte die Muttergesellschaft diesen zwischenbetrieblichen Verkauf als Näherungswert für den tatsächlichen Verkauf in Frankreich verwenden. Wenn eine funktionale USD-Einheit den Lagerbestand in USD an die EUR-Tochtergesellschaft in USD verkauft, könnte die lokale Einheit die nicht funktionierenden Kosten absichern. Lokale Betriebskosten einer lokalen funktionellen Tochtergesellschaft kommen häufig nicht in Frage, aber je nach der zwischenbetrieblichen Beziehung, die in den Verrechnungspreisvereinbarungen mit der Muttergesellschaft festgelegt ist, können auch sie als stellvertretende Absicherung in Frage kommen.

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Unwirtschaftliche, absicherbare Risikopositionen

Einige Risikopositionen kommen für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften in Frage, stellen jedoch ein geringes oder kein wirtschaftliches Risiko für das Unternehmen dar.

Nehmen wir zum Beispiel an, die französische Tochtergesellschaft verkaufte ihre Produkte in USD. Die Dollars stellen für das konsolidierte Unternehmen kein Risiko dar, kommen aber für eine spezielle Bilanzierung von Sicherungsgeschäften auf Tochterunternehmensebene in Frage. Die Absicherung dieser zukünftigen Dollars gegen Fremdwährungen ist im Allgemeinen eine unwirtschaftliche Absicherungsstrategie. Auf diese Weise könnte das Unternehmen zunehmen ihr Engagement gegenüber dem EUR.

Ein anderes Proxy-Hedging-Szenario würde die Muttergesellschaft dazu veranlassen, alle Nettoausgaben in EUR global zu quantifizieren und die erwarteten USD-Einnahmen in einem Zeitraum als Proxy für die EUR-Ausgaben in diesem Zeitraum abzusichern (der Handel für das wirtschaftliche Risiko und das Unternehmensrisiko ist dasselbe: USD verkaufen, EUR kaufen). Unter bestimmten Umständen kann es vorteilhaft sein, den Auslandswert eines USD-Verkaufs zu sichern, beispielsweise wenn Produktmarge in% ist wichtiger als der Nennwert des USD-Cashflows.

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Bilanzierungsrisiko, das zu qualifizieren scheint (aber wirklich nicht)

Hier kommen weitere Nuancen ins Spiel. Nehmen wir an, das Unternehmen hat eine französische Tochtergesellschaft und der Tochtergesellschaft werden die lokalen Kosten zuzüglich eines Transferpreises in Höhe von 100% der Kosten zuzüglich einer zusätzlichen Gewinnspanne erstattet. Dies wird als Kostenzuschlagsvereinbarung bezeichnet. Diese „Kosten“ kommen für ein spezielles Hedge Accounting in Frage, da sie durch reale Ausgaben Dritter abgesichert sind. Das „Plus“ sind reine Verrechnungspreise, d. h. Gewinne werden lediglich von einer Rechtsordnung in eine andere verlagert, ohne dass dies durch Transaktionen Dritter untermauert wird. Dieser Teil der zwischenbetrieblichen Transaktion käme nicht für eine spezielle Bilanzierung von Sicherungsgeschäften in Frage.

Ein anderes Beispiel ist die Gewinnspanne bei einem unternehmensinternen Verkauf von Ausrüstung. Die tatsächlichen Kosten der Ausrüstung kämen in Frage, wenn sie in einer Fremdwährung ausgewiesen würden, der Gewinnanteil der Transaktion jedoch nicht. Auch hier können bestimmte Fakten und Umstände dieses Szenario positiv oder negativ beeinflussen. Daher ist es wichtig, die Absicherungsstrategie und die damit verbundene Bilanzierung vor der Ausführung vollständig zu überprüfen.

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Unwirtschaftliche und nicht absicherbare Risiken

Die letzte Kategorie, die wir untersuchen werden, sind die nicht absicherbaren und unwirtschaftlichen Risiken, die Sie möglicherweise absichern möchten. Bei dem Risiko handelt es sich möglicherweise nur um eine frustrierende buchhalterische Übersetzung.

Die in der Bilanz ausgewiesenen latenten Umsätze fallen in diese Kategorie. Latente Umsätze werden in der funktionalen Währung des Unternehmens zum Zeitpunkt der Erfassung festgesetzt. Für ein US-Unternehmen, das die Verbindlichkeit bucht, ist der latente Auslandswert nun vollständig in US-Dollar ausgewiesen. Wurden jedoch latente Umsätze in USD — oder eine andere Währung — in den Geschäftsbüchern in EUR ausgewiesen, werden die latenten Umsätze zur Konsolidierung von EUR in USD umgerechnet, und zwar zu den verschiedenen Kursen, die bei der Umrechnung des Werts in den Gewinn gelten.

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Fazit

Obwohl grundlegende Cashflow-Risiken nicht allzu schwer zu identifizieren sind, können sie doch Nuancen aufweisen, die Absicherungen entweder unwirtschaftlich machen oder Aspekte enthalten, die nicht abgesichert werden können. Vor der Absicherung von Währungsrisiken wird stets empfohlen, sowohl die wirtschaftlichen Aspekte als auch die verfügbaren buchhalterischen Verfahren vollständig zu verstehen.

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