Viele Unternehmen schützen ihre Margen vor Änderungen der Fremdwährungskurse, indem sie einen speziellen Cashflow verwenden Bilanzierung von Sicherungsgeschäften Strategien.

Wenn Tochterunternehmen jedoch Geschäfte in Fremdwährungen tätigen, wirkt sich die funktionale Währung dieser Tochtergesellschaft auf verschiedene Weise auf die Fähigkeit aus, das Margenrisiko abzusichern.

Manchmal lassen die Umstände Spielraum Dollar Schutz — das bedeutet, dass die Anzahl der erwarteten Einnahmen in US-Dollar zum abgesicherten Kurs in USD ausgewiesen wird. Unter anderen Umständen besteht lediglich die Möglichkeit, die Marge zu schützen Prozentsatz.

Die Dollars werden also zwar nicht den erwarteten Ergebnissen entsprechen, aber der prozentuale Margenanteil wird den Erwartungen entsprechen. Es klingt seltsam, diese beiden unterschiedlichen Ergebnisse zu haben, aber im Gegensatz zu funktionalen Einheiten in Dollar müssen Unternehmen in Landeswährung möglicherweise entscheiden, welche finanzielle Kennzahl geschützt werden soll.

Fall einer Tochtergesellschaft in Singapur

Schauen wir uns ein Beispiel an. Angenommen, ein US-Unternehmen hat eine funktionale Tochtergesellschaft in SGD, die sowohl in USD als auch in SGD verkauft. Ihre Ausgaben werden zu 100% in Singapur-Dollar ausgewiesen.

Das Unternehmen muss zwei Optionen in Betracht ziehen.

1. Margenprozentsatz schützen (eine vorhersehbare operative Marge festlegen)
2. Fixer Nettogewinn in USD (Fixieren Sie das Betriebsergebnis in USD in USD, unabhängig vom resultierenden Margenprozentsatz)

Während funktionale Einheiten von USD Folgendes erreichen können beides Von diesen Zielen muss sich die ausländische Tochtergesellschaft für eines entscheiden.

So wird's gemacht

Schutz der Gewinnspanne in Prozent

Nehmen wir an, die ausländische Tochtergesellschaft erzielt einen Teil ihres Umsatzes in USD und einen Teil in SGD. Die Ausgaben sind in SGD angegeben.

Dieses Profil ermöglicht es der Tochtergesellschaft, ihren USD-Umsatz gegen SGD abzusichern. Unter der Annahme, dass die Prognose des Unternehmens korrekt ist, wird der Margenprozentsatz sowohl in SGD als auch in USD festgelegt, indem der gesamte Umsatz in USD in SGD umgerechnet wird. Wenn die Tochtergesellschaft eine operative Marge von 30% prognostizierte, könnte sie diese mithilfe dieser Absicherungsstrategie erreichen. Der USD-Wert dieser SGD-Ergebnisse wird die Wechselkurse zum Zeitpunkt der Erfassung von Umsatzerlösen und COGs widerspiegeln; der prozentuale Margenanteil bleibt jedoch unverändert.

Schutz der Margen-Dollars

Unter den gleichen Umständen möchte die Tochtergesellschaft möglicherweise das Betriebsergebnis in US-Dollar unabhängig vom Margenprozentsatz einschränken. Unternehmen, die an den Gewinnergebnissen gemessen werden, könnten diese Strategie bevorzugen, wenn die Margen robust sind.

Dazu muss das Unternehmen in seiner Hedge-Strategie etwas kreativer sein. Damit sie sich gegen USD-Erträge absichern können, muss die Tochtergesellschaft ihre prognostizierte Nettoposition in SGD berechnen. Sie würden den SGD-Umsatz abzüglich der SGD-Ausgaben heranziehen, um ihr Nettorisikoprofil in SGD zu ermitteln.

Die Nettoposition in SGD gilt nicht als abgesichertes Grundgeschäft für besondere Bilanzierungszwecke von Sicherungsgeschäften und kann daher nicht direkt abgesichert werden.

Anstatt die SGD-Position abzusichern, können sie den USD als das „absicherungsfähige“ Risiko betrachten. Handelt es sich beim Netto um einen Abfluss von SGD, können die Kosten in US-Dollar festgelegt werden, indem der Gegenwert der SGD-Nettoposition in USD abgesichert wird, und das Unternehmen wird am Ende seine USD-Ergebnisse sperren. Während also der Margenprozentsatz mit den Wechselkursen schwankt, wird das Betriebsergebnis in USD fest und vorhersehbar sein. (Dieses Ergebnis ist auf Einnahmen/Ausgaben beschränkt, die sich nicht auf die Gewinne in einer Berichtsperiode nach Ablauf der Absicherung auswirken, z. B. latente Umsätze, Lagerbestände usw.)

Fazit

Nicht alle Unternehmen haben die gleiche Möglichkeit, alle Hedge-Strategien anzuwenden. Funktionseinheiten in USD haben einen Vorteil, da die meisten Auslandstransaktionen für eine spezielle Bilanzierung von Sicherungsgeschäften in Frage kommen. Das bedeutet auch, dass die meisten Hedge-Strategien (und sogar eine Kombination davon) von in Dollar funktionierenden Unternehmen angewendet werden können.

Andererseits sind funktionale Einheiten in Lokalwährung von bestimmten Strategien (oder Kombinationen) ausgeschlossen, da entweder kein qualifizierendes abgesichertes Grundgeschäft vorhanden ist oder weil es nicht genug absicherungsfähige Grundgeschäft gibt, um die gewünschten Ergebnisse zu erzielen. In diesen Fällen bedarf es eines kreativen Ansatzes, um ein absicherungsfähiges Objekt zu finden, das eine bestimmte Sicherungsstrategie umsetzt und das gewünschte Ergebnis erzielt.

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