Sobald ein Unternehmen ein Bilanzprogramm eingerichtet hat, läuft es wahrscheinlich von da an auf Autopilot. Belichtungen werden gesammelt, prognostizierte, saldiert, abgesichert und zwischen den Monaten angepasst, und die Ergebnisse des Programms werden gemeldet — aber selten gibt es eine „Überprüfung“ des Hedge-Programms von oben nach unten.

Um Ihnen zu helfen, Ihr Bilanzabsicherungsprogramm kontinuierlich zu verbessern, haben wir einige weniger offensichtliche Schwächen identifiziert, die wir bei Hedge-Programmen festgestellt haben.

Die Bilanzierung von Auslandstransaktionen, die zu Gewinnen und Verlusten führen, kann von der mit dem Währungsrisiko verbundenen Wirtschaftlichkeit abweichen. Wir nennen dies unwirtschaftliche Risiken. Diese Transaktionen werden nicht zu einem Barausgleich führen, aber wenn sie abgesichert werden, entsteht ein noch größeres Währungsrisiko.

Hier sind die 5 wichtigsten unwirtschaftlichen Absicherungen, die zu Schwächen in Ihrem Programm führen das kannst du jetzt beheben:

Schwäche #1: Absicherung von US-Dollar

Du denkst vielleicht, „Wir sichern US-Dollar nicht ab.“

Aber ein genauerer Blick auf Ihr Programm zeigt wahrscheinlich, dass Sie oder Ihr Team sind unbeabsichtigte Absicherung von US-Dollar (Bargeld oder Forderungen). Warum? Wenn ausländische Tochterunternehmen, die in Landeswährung funktionieren, US-Dollar oder ein auf US-Dollar lautendes zwischenbetriebliches Unternehmen verkaufen und halten, führt dies zu Gewinnen und Verlusten in der Gewinn- und Verlustrechnung. Ein typisches Bilanzabsicherungsprogramm empfiehlt, USD zu verkaufen und die Landeswährung zu kaufen, um zu verhindern, dass sie die Gewinn- und Verlustrechnung belasten.

Das GuV-Risiko wird zwar durch die Absicherung gemindert, aber das Finanzministerium hat gerade ein wirtschaftliches Risiko eingegangen, indem es Devisentermingeschäfte gekauft und diese Dollar synthetisch in eine Fremdwährung umgerechnet hat. Ihr Unternehmen ist jetzt noch stärker dem Devisenrisiko ausgesetzt. Um sowohl die buchhalterischen als auch die wirtschaftlichen Risiken bei der Absicherung von USD in einer ausländischen Tochtergesellschaft zu eliminieren, versuche einen Restaurations-Swap.

Schwäche #2: Absicherung bestimmter „Steuerverbindlichkeiten“

Die Steuerabteilung ist für die Schätzung und Berechnung bestimmter Steuerverbindlichkeiten verantwortlich. Bei einigen dieser Verbindlichkeiten handelt es sich um echte Währungsrisiken, wie z. B. eine zu zahlende Mehrwertsteuer (MwSt.). Die Mehrwertsteuer wird den Gemeinden in der aufgelaufenen Währung gezahlt, was sie zu einem wirtschaftlichen Risiko macht.

Andererseits werden einige Steuerverbindlichkeiten nie ausgezahlt, sondern vielmehr in Erwartung dessen, was auf lange Sicht ein Risiko sein „könnte“, nach oben oder unten angepasst. Eine FIN-48-Verbindlichkeit ist ein klassisches Beispiel. Zwar ermöglicht die Steuerbilanzierung die Neubewertung dieser Verbindlichkeit, um sich auf die Steuern auszuwirken, doch am häufigsten stellen wir fest, dass die Neubewertung zu Wechselkursgewinnen/-verlusten in der Gewinn- und Verlustrechnung führt, und die Währungsgewinne und -verluste werden selten in bar beglichen. Die Absicherung eines bargeldlosen Gegenstands führt nur zu folgenden Ergebnissen mehr Währungsrisiko, da die Absicherung in bar beglichen wird und die Verbindlichkeit wahrscheinlich nicht. Ein Restaurations-Swap könnte eine Option sein, um die Wirtschaftlichkeit bei der Absicherung einer unwirtschaftlichen ausländischen Steuerschuld wiederherzustellen.

Schwäche #3: Absicherung einer langfristigen Eventualverbindlichkeit

Von Zeit zu Zeit müssen multinationale Unternehmen große Eventualverbindlichkeiten berücksichtigen. Die Höhe dieser Verbindlichkeiten kann problematisch sein, da die Absicherung zwar das mit der Verbindlichkeit verbundene Währungsrisiko gut schützt, sich die ausgezahlten Terminpunkte jedoch zu einer erheblichen Summe summieren können. Forward Points werden im Laufe der Zeit immer wieder ausgezahlt, was zu Gewinn- und Verlustrechnung führt und bei der Abrechnung, wenn die Absicherung fällig wird, zu einer Belastung der Liquidität führen kann. Um das Risiko zu mindern und diese Mittelabflüsse zu neutralisieren, versuche einen Restaurations-Swap.

Schwäche #4: Absicherung unternehmensübergreifender Cashpooling-Transaktionen

Wenn Unternehmen liquide Mittel im Ausland bündeln, um Investitionen zu konsolidieren oder Schulden zu tilgen, schließen sie in der Regel zwischenbetriebliche Kreditgeschäfte ab, die anschließend abgesichert werden. Durch die Absicherung werden Währungsgewinne und -verluste abgemildert, aber besteht ein Risiko? Wenn gepoolte liquide Mittel zur Tilgung von Schulden verwendet werden, ist es wahrscheinlich, dass überschüssige liquide Mittel so lange aufbewahrt werden, bis die Steuern bereit sind, den Betrag auszuschütten — es ist also unwahrscheinlich, dass zwischenbetriebliche Kredite dauerhaft zurückgezahlt werden. Wenn es sich bei dem Geld, das in US-Dollar eingezogen und verwaltet wird, um eine vorausbezahlte Dividende handelt, warum sollte das Unternehmen es dann in Fremdwährung umwandeln wollen? Es gibt kein ausländisches Bargeld, bis die Absicherung den US-Dollar-Vorschuss synthetisch wieder in Fremdwährung umrechnet. Zur Wiederherstellung der Wirtschaftlichkeit bei der Bilanzabsicherung unwirtschaftliche zwischenbetriebliche Transaktion, versuchen Sie es mit einem Restaurierungstausch.

Schwäche #5: Absicherung nichtmonetärer Kontosalden

Allzu oft arbeitet das Finanzministerium in einer Blase. Sie sammeln Risiken für ihr Bilanzabsicherungsprogramm und sichern sie in jeder Periode systematisch ab. Was aber, wenn eine Transaktion wie ein Risiko aussieht, es aber nicht ist? Wie können Sie den Unterschied erkennen?

Manchmal sieht eine Transaktion monetär aus, ist es aber nicht. Sichern Sie latente Steueransprüche und Verbindlichkeiten ab? Ordnet Ihr Finanzamt Auslandsverbindlichkeiten in den US-Büchern ab, die zu funktionalen Unterabrechnungen in Landeswährung gehören? Die Absicherung dieser Transaktionen erhöht nur das Risiko, da das damit verbundene Risiko nicht erneut bewertet wird. Lesen Sie unseren Artikel über Bilanzrisiken verstehen für weitere Informationen zu diesem Thema.

Fazit

Programme zur Bilanzabsicherung von Unternehmen zielen darauf ab, Währungsgewinne und -verluste aus den Erträgen zu eliminieren. Von Zeit zu Zeit weicht die Bilanzierung von Auslandstransaktionen, die zu Gewinnen und Verlusten führen, jedoch von der mit dem Währungsrisiko verbundenen wirtschaftlichen Aspekte ab. Wir nennen dies unwirtschaftliche Risiken. Es handelt sich um Risikopositionen, die zu Gewinnen und Verlusten in Fremdwährungen führen, die jedoch häufig nicht in bar (oder überhaupt) abgewickelt werden.

Durch die Absicherung eines unwirtschaftlichen Risikos, wie zum Beispiel Barmittel in US-Dollar, die bei einer ausländischen funktionalen Tochtergesellschaft, einem Unternehmen, aufbewahrt werden erhöht sich anstatt sein Engagement in Fremdwährungen zu verringern.

Zusätzlich zu diesen Arten von Risikopositionen kann es bei bestimmten Arten ausländischer, „monetär aussehender“ Transaktionen zu Verwirrung kommen. Dabei handelt es sich um Transaktionen, die andernfalls zu Einkommensgewinnen oder -verlusten führen würden, dies aber aufgrund von Umständen nicht der Fall ist. Wenn das Finanzministerium eine Transaktion absichert, die nicht erneut bewertet wird, ist es lediglich ein Risiko eingegangen. Daher ist es am besten, mit dem Buchhaltungsteam über einmalige oder ungewöhnliche Dinge zu sprechen, bevor Sie die Absicherung abschließen.

Und schließlich: Sollten Sie auf ein unwirtschaftliches Risiko stoßen und sich gezwungen fühlen, den Lärm der Gewinn- und Verlustrechnung abzusichern, hat Hedge Trackers eine Methode entwickelt, um wiederherstellen Die Wirtschaftlichkeit des Hedge-Programms ist zwar immer noch in der Lage, die Volatilität der Gewinn- und Verlustrechnung und die Auswirkungen auf die Liquidität zu mildern — wir nennen es einen Restaurations-Swap.

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