Viele öffentliche Unternehmen melden Gewinne, Einnahmen und Ausgaben auf „konstanter Währungsbasis“. Ziel ist es, die Finanzdaten zu Vergleichszwecken gegenüber dem Vorjahr (im Jahresvergleich) ohne die Auswirkungen von Währungsschwankungen darzustellen.

Berechnung der konstanten Währung

Unternehmen wollen rechnen konstante Währung indem die Wechselkurse der letzten Periode genommen und auf die Ergebnisse dieser Periode angewendet werden. Auf den ersten Blick scheint das Verfahren einfach anzuwenden. Nehmen Sie die Wechselkurse der einzelnen Monate und verwenden Sie sie, um die Ergebnisse dieses Zeitraums in USD zu berechnen.

Die Sache ist, Unternehmen führen diese Berechnung nicht wirklich durch. Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Unternehmen einen wöchentlichen Wechselkurs verwendet, um Transaktionen für Buchhaltungszwecke aufzuzeichnen. Bei der Berechnung der Ergebnisse im Jahresvergleich verwenden die meisten Unternehmen bestimmte Abkürzungen oder Vereinfachungen, um zu einer konstanten Währungsberichterstattung zu gelangen. Es nimmt Zeit in Anspruch, bei der Berechnung der Berichterstattung wöchentliche Kurse auf das wöchentliche Transaktionsvolumen anzuwenden. Daher verwenden die meisten Unternehmen den monatlichen (oder vierteljährlichen oder jährlichen) Durchschnittskurs und wenden ihn auf denselben Zeitraum des laufenden Jahres an. Dadurch treten bestimmte Risiken und Schwächen auf.

Konstante Währungsrisiken und -schwächen

Wechselkurse sind wichtig

Wenn Wechselkurse, die bei der Erstellung der Buchhaltungsergebnisse nicht verwendet wurden, zur Berechnung der Berichterstattung in konstanter Währung verwendet werden, enthält die Berichterstattung Wechselkurseffekte, die das Unternehmen nicht erlebt hat. Die Wechselkurse, die in den Berichten des Vorjahres und des laufenden Jahres tatsächlich verwendet wurden, sind die einzigen Wechselkurse, die eine zuverlässige Berichterstattung im Jahresvergleich auf konstanter Währungsbasis ermöglichen würden. Andernfalls berichtet das Management mehr über die Märkte und nicht über die Finanzdaten des Unternehmens. Bei der Lektüre von Unternehmensinformationen gibt es viele Beispiele für Unternehmen, die allgemeine Marktbewegungen und nicht unternehmensspezifische Zinssätze verwenden.

Saisonalität

Wenn Transaktionen aufgrund von Saisonalität oder anderen Zeitunterschieden pauschal sind, verzerrt die Verwendung eines einfachen durchschnittlichen Wechselkurses aus der Vergangenheit die Auswirkungen auf die diesjährigen Ergebnisse. Ein angemessen gewichteter Durchschnittskurs aus der Vorperiode sollte auf die Finanzdaten der aktuellen Periode angewendet werden, um einen genauen konstanten Währungsvergleich abzubilden.

Angemessene Maßnahme

Währungseinflüsse im Jahresvergleich können für einige Unternehmen sehr relevant und aufschlussreich sein, für andere jedoch irrelevant. Unternehmen sollten prüfen, ob die Berichterstattung über die Auswirkungen im Jahresvergleich angemessen ist, insbesondere wenn die gemeldeten Auslandspreise/Kosten vom Dollar abhängig sind.

Bedenken der SEC

‍Die SEC warnt vor irreführenden Non-GAAP-Berichten: „Bestimmte Anpassungen können gegen Regel 100 (b) der Regel G verstoßen, da sie dazu führen, dass die Darstellung der Non-GAAP-Kennzahl irreführend ist.“ Wenn die für die Berichterstattung in konstanten Währungen verwendeten Wechselkurse nicht den Rechnungslegungskursen nach GAAP entsprechen, kann die Non-GAAP-Berichterstattung als irreführend angesehen werden. Die SEC hat Unternehmen, die ihre Ergebnisse im Jahresvergleich melden, aufgefordert, ihre Berechnungen detailliert darzustellen. Die veröffentlichten Berechnungen verdeutlichen die Diskrepanzen zwischen der externen Berichterstattung und der Unternehmensrechnung, da sie weiterhin Währungseinflüsse in groben Zügen messen, die wenig oder gar nichts mit der Erfassung von Währungsaktivitäten in den Finanzdaten zu tun haben.

Verbindungsabbrüche beim Hedge-Programm

‍Die Diskrepanz zwischen Finanzberichterstattung und Währungssicherungsprogrammen tritt auf, wenn das Finanzministerium das Währungsrisiko auf der Grundlage glättender Währungseinflüsse auf die Marge absichert, während das Management Änderungen der Einnahmen und Ausgaben im Jahresvergleich in konstanter Währung meldet.

Zusammenfassung

Eine konstante Währung ist eine gängige Non-GAAP-Berichtstechnik. Die meisten Unternehmen würden von einer korrekten Berechnung der Ergebnisse im Jahresvergleich auf der Grundlage gewichteter durchschnittlicher GAAP-Wechselkurse profitieren. Wenn die Non-GAAP-Berichterstattung Saisonalität, Vereinfachungen und unterschiedliche Wechselkurse enthält, können die Non-GAAP-Ergebnisse erheblich von den tatsächlichen Ergebnissen abweichen.

Schließlich können Hedge-Programme die Berichterstattung im Jahresvergleich eher komplizieren als vereinfachen, was die Frage aufwirft: „Wenn die Berichterstattung in konstanter Währung das Ziel ist, wie können Währungssicherungsprogramme das Ziel des Managements unterstützen?“

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