Um Währungsgewinne und -verluste zu mindern, sichern Unternehmen routinemäßig das mit Bilanzrisiken verbundene Währungsrisiko ab. Unternehmen müssen alle monetären Konten in der Bilanz identifizieren und die in diesen Konten enthaltenen Fremdbeträge zusammenfassen.

Ein Bilanzrisiko ist ein Geldbilanzsaldo, der in einer anderen Währung als der funktionalen Währung eines Unternehmens ausgewiesen ist. Zu den typischen Konten (unter anderem), die ein Bilanzrisiko darstellen, gehören: ausländische Zahlungsmittel, Forderungen/Verbindlichkeiten, Steuerforderungen/Verbindlichkeiten und zwischenbetriebliche Konten.

Wenn sich die Wechselkurse für diese Art von Salden von einem Buchhaltungskurs zum anderen ändern, führen sie zu unerwünschten Gewinnen und Verlusten in den Unternehmensfinanzen. Diese Gewinne und Verluste wirken sich auf die Gewinne aus und spiegeln die Erwartung wider, dass sie sich auf zukünftige Cashflows auswirken werden, und sind nicht nur das Ergebnis von Rechnungslegungspraktiken.

Wir werden drei wichtige Elemente für die Prognose von Bilanzrisiken erörtern: Warum Sie bilanzielle Risiken prognostizieren müssen, welche Auswirkungen die Prognose von Bilanzrisiken auf die Transaktionsrate hat, und wie Sie bilanzielle Risiken besser prognostizieren können.

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Warum Bilanzrisiken prognostizieren?

Das Bilanzrisikopanagement besteht aus zwei Schlüsselelementen: Zu wissen, wie viel abzusichern ist, und Absicherung zu einem Kurs, zu dem der abgesicherte Gegenstand erfasst wird.

Zu wissen, wie viel abgesichert werden muss, beginnt mit der Identifizierung „bestehender“ Risiken. Der nächste Schritt im Bilanzrisikomanagement besteht darin, „Veränderungen“ der Risikopositionen vorherzusagen. Dabei handelt es sich um Transaktionen im Zusammenhang mit Geldkonten, die im laufenden/kommenden Monat stattfinden werden. Absicherung Bestehende Vermögenswerte und Verbindlichkeiten helfen einem Unternehmen häufig dabei, Gewinne und Verluste erheblich auszugleichen. Für zusätzliche Genauigkeit ist jedoch ein Einblick in sich ändernde Salden, die zur Änderung der Salden verwendeten Wechselkurse und die Kontrolle über umfangreiche Währungsumrechnungen des Unternehmens erforderlich. Eine höhere Genauigkeit schützt die Cashflows und die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens zusätzlich vor Devisen Volatilität.

Wenn keine Prognose verwendet wird, werden Änderungen des gesamten Bilanzrisikos übersehen. Der Fehlschlag führt entweder zu einer über- oder unterabgesicherten Position, da sich der Risikopositionssaldo gegenüber dem Saldo zum Ende der Vorperiode wahrscheinlich verändert hat. Jeder über- oder unterabgesicherte Betrag führt zu zusätzlicher Währungsvolatilität. In einer übermäßig abgesicherten Position ist das Finanzministerium tatsächlich schaffend Risiko für das Unternehmen, anstatt es zu mindern.

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Grundlegendes zu Zinsauswirkungen bei der Prognose von Bilanzrisiken

Ein weiterer wichtiger Faktor bei der Verwaltung von Risikopositionen besteht darin, den Wechselkurs der Absicherungsgeschäfte an den Kurs anzupassen, zu dem neue Risikopositionen in die Bücher aufgenommen werden. Die rechtzeitige Erfassung von Daten ist von entscheidender Bedeutung, um die Absicherung zu einem angemessenen Kurs anzupassen, um die Gewinne und Verluste aus neuen Transaktionen auszugleichen.

Die Vorhersage des Zeitpunkts von Expositionsänderungen ist ein wichtiger Teil der Prognose, wird aber manchmal auch übersehen. Timing bedeutet in diesem Fall das Verhältnis zwischen der neuen Aktivität und dem Buchungssatz, der zur Erfassung der Transaktion verwendet wird.

Nehmen wir beispielsweise an, ein Unternehmen verwendet einen monatlichen Durchschnittskurs, um neue Fremdwährungstransaktionen aufzuzeichnen. Das Finanzministerium wäre klug, Währungstermingeschäfte abzuschließen, die sich diesen Transaktionsraten nähern. Das könnte bedeuten, viermal im Monat eine Absicherung vorzunehmen, um sich dem Durchschnitt anzunähern.

Nehmen wir nun an, dass die Steuerabteilung am Monatsende die Verrechnungspreise über zwischenbetriebliche Verrechnungspreise erfasst und die Buchhaltung den letzten Tag des Monats verwendet, um die zwischenbetrieblichen Verrechnungspreise zu erfassen. In diesem Fall könnte das Finanzministerium am letzten Tag des Monats zwischenbetriebliche Absicherungen vornehmen, um sich dem zwischenbetrieblichen Wechselkurs anzunähern.

Insgesamt könnte es einen oder mehrere Wechselkurse geben, für die die Prognose berechnet werden muss, um sowohl den abzusichernden Betrag als auch den richtigen Kurs abzugleichen. Jegliche zeitliche oder volumenmäßige Diskrepanzen führen zur Ineffektivität des Hedge-Programms.

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So prognostizieren Sie Bilanzrisiken besser

Es kann schwierig sein, die Veränderung der monetären Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu erfassen.

In den meisten Fällen gelingt es vielen Unternehmen nicht, diese Veränderung genau zu erfassen, indem sie Unternehmen bitten, die endgültigen nichtmonetären Salden von Bargeld, AR, AP, Inter-CO, Steuern usw. zu prognostizieren. Warum? Weil dies bedeutet, dass vielbeschäftigte Mitarbeiter aufgefordert werden, von ihren Prioritäten Abstand zu nehmen und Daten bereitzustellen und zu prognostizieren, die sonst niemand im Unternehmen benötigt.

Das Finanzministerium sollte seine Datenerfassungsanforderungen an den wichtigen Informationen ausrichten, die im Unternehmen bereits prognostiziert werden, wie Verkäufe, Ausgaben und Kapitalkäufe. Änderungen der Risikopositionsbilanzen werden sich wahrscheinlich aus einer Teilmenge dieser weit verbreiteten Daten ergeben. So erhöhen beispielsweise neue Auslandserträge die Nettovermögensposition und erhöhen den AR, und Fremdwährungsausgaben oder Kapitalkäufe werden die neuen Verbindlichkeiten erhöhen und den AP erhöhen. Es ist wahrscheinlicher, dass es sich bei diesen Daten um qualitativ hochwertigere, überprüfte Beiträge von Entscheidungsträgern auf C-Ebene handelt.

Die andere wichtige Ursache für Änderungen des Risikos sind Währungsumrechnungen. Diese erwartete Umrechnung sollte nicht Teil der Prognose sein, es sei denn, die Umrechnung erfolgt gleichzeitig mit der Durchführung der Bilanzabsicherung. Absicherungen müssen zum Umrechnungskurs — oder so nah wie möglich — geschlossen werden, um das Wechselkursrisiko zu minimieren. Da das Finanzministerium die Währungsumrechnungen nicht in der Prognose berücksichtigt, kann es die Absicherungen zum Umrechnungsdatum und -kurs austauschen.

Die Prognose ausländischer Salden ist sowohl eine Kunst als auch eine Wissenschaft.

Der wissenschaftliche Teil der Prognose stützt sich auf Transaktionen, um neue Salden abzuleiten. Beispielsweise können Unternehmen Prognosen zum Auslandsumsatz verwenden, die sich auf Veränderungen der Forderungen auswirken, um den Anstieg der Vermögenspositionen zu erfassen. Unternehmensinterne Transaktionen können prognostiziert (oder sogar im Voraus bekannt) werden, da das Unternehmen diese Transaktionen kontrolliert. Es empfiehlt sich, mit den Aktivitäten in der Gewinn- und Verlustrechnung zu beginnen, um daraus Änderungen der Bilanzrisiken abzuleiten.

Der künstlerische Teil der Prognose beinhaltet die Berücksichtigung der Saisonalität, der aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen und der institutionellen Erfahrung bei der Formulierung einer Prognose. Wenn das Unternehmen beispielsweise von regulatorischen Änderungen oder einem wirtschaftlichen Abschwung betroffen ist, können diese Faktoren zu einer reduzierten Prognose führen, im Vergleich zum Basisszenario, in dem alle anderen Faktoren gleich sind. Prognosen werden daher zu einem iterativen Prozess, der die Prognosefehler im Laufe der Zeit kontinuierlich eingrenzt.

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Zusammenfassung

Die Prognose von Bilanzrisiken ist unerlässlich, um eine gute Bilanzabsicherung zum Ausgleich von Währungsrisiken zu gewährleisten. Die besten Hedger nutzen die Aktivitäten der Gewinn- und Verlustrechnung, um neue Veränderungen des Geldbilanzsaldos vorherzusagen. Gute Prognostiker verwenden sowohl „Fakten“ (FP&A-Prognosen und andere Quellen wie die Steuerbehörde) als auch „Gefühlslage“ (Trends, Saisonalität oder wirtschaftliche Veränderungen), um zu einer endgültigen Prognose zu gelangen. Wenn sowohl die Höhe der Absicherung als auch der Zeitpunkt des Wechselkurses aufeinander abgestimmt werden, besteht die beste Chance, die Währungsauswirkungen bilanzieller Risiken auszugleichen.

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