Muchas empresas protegen los márgenes de los cambios en los tipos de cambio de moneda extranjera mediante el uso de un flujo de caja especial. contabilidad de coberturas estrategias.

Sin embargo, cuando las subsidiarias realizan transacciones en moneda extranjera, la moneda funcional de esa subsidiaria afecta a la capacidad de cubrir el riesgo de margen de varias maneras.

A veces, las circunstancias permiten un margen dólar protección: significa que la cantidad de dólares esperados en ingresos se registra en USD a la tasa cubierta. Otras circunstancias dan como resultado únicamente la capacidad de proteger el margen porcentaje.

Por lo tanto, si bien los dólares no alcanzarán los resultados esperados, el porcentaje de margen coincidirá con las expectativas. Parece extraño tener estos dos resultados diferentes, pero, a diferencia de las entidades que funcionan con el dólar, las entidades que operan en moneda local pueden tener que elegir qué medida financiera proteger.

Caso subsidiario de Singapur

Vamos a echar un vistazo a un ejemplo. Supongamos que una empresa estadounidense tiene una filial funcional en SGD que vende tanto en USD como en SGD. Sus gastos están denominados al 100% en dólares singapurenses.

La empresa tiene dos opciones a considerar.

1. Proteja el porcentaje de margen (fije un margen operativo predecible)
2. Ingresos netos fijos en USD (Fija los ingresos operativos en USD, independientemente del porcentaje de margen resultante)

Si bien las entidades funcionales del USD pueden lograr ambos de estos objetivos, la filial extranjera tendrá que elegir uno.

Cómo se hace

Porcentaje de margen de protección

Supongamos que la filial extranjera tiene una parte de sus ventas en USD y una parte en SGD. Los gastos están en SGD.

Este perfil permite a la filial cubrir sus ingresos en USD con SGD. Suponiendo que la previsión de la empresa sea correcta, el porcentaje de margen tanto en SGD como en USD se fijará convirtiendo todos los ingresos en USD en SGD. Si la filial proyectara un margen operativo del 30%, podría lograrlo utilizando esta estrategia de cobertura. El valor en USD de los resultados de ese SGD reflejará los tipos de cambio vigentes en el período de reconocimiento de los ingresos o del COG; sin embargo, el porcentaje de margen se mantendrá fijo.

Protección de los dólares con margen

En las mismas circunstancias, es posible que la subsidiaria quiera bloquear los ingresos operativos en USD independientemente del porcentaje de margen. Las empresas que se miden en función de los resultados de beneficios pueden preferir esta estrategia cuando los márgenes son sólidos.

Para ello, la empresa tendrá que ser un poco más creativa en su estrategia de cobertura. Para poder cubrir los ingresos en USD, la filial tendrá que calcular su posición neta prevista en SGD. Utilizarían los ingresos en SGD menos los gastos en SGD para llegar a su perfil de riesgo neto en SGD.

La posición neta en SGD no califica como partida cubierta para fines de contabilidad de coberturas especiales y, por lo tanto, no puede cubrirse directamente.

En lugar de cubrir la posición en el SGD, pueden considerar al USD como el riesgo «susceptible de cobertura». Si el saldo neto es una salida de SGD, el gasto puede fijarse en USD cubriendo el equivalente en USD de la posición neta en SGD, y la empresa acabará bloqueando sus resultados en USD. Por lo tanto, si bien el porcentaje de margen fluctuará con los tipos de cambio, los ingresos de explotación en USD serán fijos y predecibles. (Este resultado se limita a los ingresos o gastos que no afecten a las ganancias del período de referencia posterior al vencimiento de la cobertura, por ejemplo, los ingresos diferidos, el inventario, etc.)

Conclusión

No todas las entidades tienen la misma oportunidad de utilizar todas las estrategias de cobertura. Las entidades funcionales en USD tienen una ventaja porque la mayoría de las transacciones en el extranjero reúnen los requisitos para recibir un tratamiento contable de cobertura especial. Esto también significa que las entidades funcionales del dólar pueden utilizar la mayoría de las estrategias de cobertura (e incluso una combinación de las mismas).

Por otro lado, las entidades funcionales en moneda local están excluidas de ciertas estrategias (o combinaciones) porque no hay ninguna partida cubierta que califique o no hay una partida cubierta suficiente para lograr los resultados deseados. En estos casos, se necesita un enfoque creativo para encontrar una partida que pueda cubrirse con el fin de ejecutar una estrategia de cobertura determinada y lograr el resultado deseado.

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