Gracias a los cambios en las normas de contabilidad y en las de la NCUA regla de derivados, cada vez más cooperativas de ahorro y crédito están facultadas para utilizar derivados para cubrir el riesgo de las tasas de interés. En este blog, analizamos tres razones por las que debe incluir la cobertura en su estrategia de gestión del riesgo de los tipos de interés.

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Ahora es un buen momento para que las cooperativas de ahorro y crédito empezar a usar derivados para cubrir el riesgo.

La combinación de reglas de contabilidad de coberturas simplificadas—alrededor de 2017— y de la Administración Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crédito (NCUA) norma de derivados modernizada a partir de mayo de 2021 ha generado un nuevo interés en la estrategia de las cooperativas de ahorro y crédito.

Lo que antes se consideraba una estrategia tabú y arriesgada puede ser una herramienta beneficiosa cuando se usa adecuadamente.

De hecho, según el presidente de la NCUA, Todd M. Harper, «en los próximos años, la capacidad de una cooperativa de ahorro y crédito para gestionar el riesgo de las tasas de interés desempeñará un papel crucial en su desempeño financiero».

Por lo tanto, ahora más que nunca, es esencial agregar esta estrategia al conjunto de herramientas de gestión de riesgos de IR. Harper continúa: «Como tal, esta norma es una medida oportuna y apropiada que garantiza que las cooperativas de ahorro y crédito federales complejas puedan gestionar una variedad de escenarios de tasas de interés. También proporciona una forma para que las cooperativas de ahorro y crédito más pequeñas, que demuestren su competencia y obtengan la aprobación regulatoria, utilicen derivados simples para cubrir sus carteras de préstamos».

Las autoridades reguladoras del sector han dejado en claro el valor de utilizar derivados para cubrir el riesgo. He aquí por qué.

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#1. Alinee los activos y pasivos sensibles a los tipos de interés

Para gestionar el riesgo de las tasas de interés, las cooperativas de ahorro y crédito desean hacer coincidir el plazo de la tasa de entrada futura con el plazo de la tasa de salida. Esto Gestión de activos y pasivos la función es crucial para las cooperativas de ahorro y crédito.

Una forma de alinear los activos y pasivos sensibles a los tipos de interés es utilizar derivados sobre tipos de interés.

Por ejemplo, las cooperativas de ahorro y crédito suelen realizar permutas de pago fijo y recepción variable para aumentar el plazo de sus certificados de depósito a corto plazo con tasa fija.

Cuando esta estrategia se combina con la contabilidad de coberturas, puede tomar su cartera de certificados de depósito a tres o seis meses y convertirlos en obligaciones a tasa fija durante años. Actualmente, esto está limitado a 15 años, según la parte 703 de las normas de la NCUA. Los intereses que paga trimestralmente o semestralmente se compensan con los recibos flotantes de su permuta y, en su lugar, paga una tasa fija.

Los cambios recientes en la regla de derivados de la NCUA eliminan los límites tradicionales a los montos nocionales flotantes y a los instrumentos de cobertura con inicio a plazo más allá de los 90 días. Como resultado de estos cambios, las cooperativas de ahorro y crédito tienen la oportunidad de ampliar sus carteras de cobertura para que se ajusten mejor a sus objetivos a largo plazo.

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#2. Minimice el impacto en el balance

La COVID-19 sigue teniendo un impacto indirecto en las cooperativas de ahorro y crédito. Durante la pandemia, las cooperativas de ahorro y crédito han registrado un aumento constante de los saldos de los depósitos de bajo rendimiento de los socios y correlacionados acceso a liquidez inesperada.

Los derivados no son solo una herramienta que se puede utilizar para minimizar el impacto de otras estrategias que normalmente se utilizan para alinear mejor los activos y pasivos sensibles a los tipos de interés. Si se combina con la estrategia de designación del último elemento, puede asegurarse de que su balance no acabe exagerando, lo que resulta especialmente pertinente en estos momentos de exceso de liquidez.

Las coberturas de flujo de caja tradicionales requieren que las cooperativas de ahorro y crédito mantengan saldos mínimos. Si no se mantienen los saldos mínimos, esto puede tener importantes impactos negativos en la contabilidad (tres huelgas y se pierde la mentalidad).

La estrategia de último nivel, que es una designación de valor razonable, evita este matiz. Las mejoras en la contabilidad de coberturas con respecto al ASU-2017-12 brindan a las cooperativas de ahorro y crédito la posibilidad de anular de manera proactiva la designación de las coberturas y no se preocupe por mantener el importe cubierto original.

Las cooperativas de ahorro y crédito pueden aplicar una permuta de tasas de interés variables de pago fijo y recepción para cubrir una parte de sus hipotecas con tasa fija en la última capa. Esta estrategia combina varias opciones de valor razonable y permite a los usuarios cubrir una cartera cerrada de activos con tasa fija prepagadera.

Más allá de los beneficios de la contabilidad de coberturas, adoptar un enfoque de mancomunación para cubrir tipos similares de instrumentos prepagaderos puede conducir a una mejora significativa de los precios. Dados sus efectos positivos en la economía y en la contabilidad de coberturas, la popularidad de Last of Layer no deja de aumentar.

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#3. Estabilice el margen de la cooperativa de

Las fluctuaciones en las tasas de interés afectan las ganancias a corto plazo y el valor económico neto de los activos y pasivos de una cooperativa de ahorro y crédito. Con frecuencia, existe una disyuntiva entre las ganancias y la futura adecuación del capital debido al desajuste en la relación precio-beneficio de los activos y pasivos. Los derivados pueden utilizarse para ayudar a gestionar el desajuste dentro de los niveles de volatilidad aceptables establecidos por la dirección.

Por ejemplo, una permuta de pago fijo y recepción variable se puede usar para crear sintéticamente pasivos a tasa fija, que se alineen con los activos a tasa fija de la cooperativa de ahorro y crédito. Si damos un paso más y nos aseguramos de que el derivado cumple los requisitos para la contabilidad de coberturas, el resultado final es una mayor estabilidad de los márgenes durante el período de cobertura.

El uso de derivados para cubrir el riesgo de tipos de interés es especialmente relevante hoy en día porque, tras la reunión de la Reserva Federal de agosto de 2021, parece más probable que suban los tipos de interés.

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Conclusión: utilice derivados para cubrir el riesgo

Los cambios recientes en la regla de derivados de la NCUA y la simplificación de la contabilidad de coberturas han hecho que los derivados sean más atractivos que nunca para las cooperativas de ahorro y crédito. Al utilizar los derivados para cubrir el riesgo, puede alinear eficazmente los activos y pasivos sensibles a las tasas de interés, minimizar el impacto en el balance y estabilizar el margen de las cooperativas de ahorro y crédito, sin importar lo que suceda en el mercado.

Ahora que sabe por qué debe utilizar los derivados para cubrir el riesgo de los tipos de interés... ¿cómo lo hace realmente posible?

El mejor paso siguiente es trabajar con una pareja que lo apoye y que pueda:

1. Ayudarle a desarrollar una política de derivados.
2. Recopile todos los materiales que necesita si necesita la aprobación de la NCUA.
3. Gestione la contabilidad de derivados, la presentación de informes y la eficacia continua de las coberturas.

Ya sea que no tenga el ancho de banda para gestionar los detalles o aún no se sienta cómodo con los derivados, pero quiera aprovechar los beneficios que ofrece esta estrategia, Hedge Trackers es su socio ideal para la gestión del riesgo de las tasas de interés de las cooperativas de ahorro y crédito.

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