Unternehmen schließen ihre Türen aus einer Vielzahl von Gründen — aber oft zwingen die Finanzen Führungskräfte dazu, ihr Geschäft zu schließen.

Laut CB Einblicke, 38% der Unternehmen scheitern, weil ihnen das Geld ausgegangen ist und sie kein neues Kapital beschaffen konnten. Ein weiterer Artikel von Formulieren zeigt, dass zuvor erfolgreiche Unternehmen aufgrund finanzieller Faktoren wie fehlender Finanzierung, steigender Schulden, enormer Rentendefizite und vielem mehr scheitern.

Bei so hohen Einsätzen ist es wichtig, dass Sie den Überblick über den Mittelzufluss und -abfluss Ihres Unternehmens behalten. Cashflow-KPIs sind — wenn sie regelmäßig bewertet werden — das aussagekräftigste Maß eines CFO oder Finanzkontrolleurs für die zugrunde liegende Marktbewertung und Rentabilität.

Verwenden Sie diese acht wichtigsten Leistungsindikatoren, um Ihren Cashflow zu analysieren und finanzielle Risiken zu minimieren.

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1. Operativer Cashflow

Was ist operativer Cashflow?

Der operative Cashflow (OCF) ist der Cashflow, den Ihr Unternehmen aus dem Tagesgeschäft generiert, ohne Investitions- und Finanzierungstätigkeiten. Dieser finanzielle KPI zeigt Ihnen, wie oft Ihr Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum in der Lage ist, Schulden zu begleichen.

Der operative Cashflow, auch bekannt als Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit (CFO) oder Netto-Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit, ist in der Regel der erste Abschnitt, der in einer Kapitalflussrechnung ausgewiesen wird.

So berechnen Sie den operativen Cashflow

Betriebsergebnis + Abschreibungen — Steuern + Veränderung des Betriebskapitals = operativer Cashflow

Profis

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist ein wichtiger Indikator für die Fähigkeit Ihres Unternehmens, liquide Mittel zu generieren. Durch die Überwachung dieser Finanzkennzahl können Sie Einnahmen- und Ausgabenquellen identifizieren und sich dann darauf konzentrieren, die Liquidität zu generieren und aufrechtzuerhalten, die Sie für einen reibungslosen Geschäftsbetrieb benötigen.

Der operative Cashflow ist auch ein Maß für den finanziellen Erfolg, da er zeigt, ob Ihr Kerngeschäft boomt, und er wirkt sich direkt auf die Liquidität aus.

Nachteile

Der operative Cashflow konzentriert sich nur auf grundlegende Geschäftsaktivitäten wie die Erbringung von Dienstleistungen oder die Herstellung und den Verkauf von Produkten. Die Kennzahl berücksichtigt weder Investitionserlöse, Ausgaben noch langfristige Investitionen, sodass sie ein unvollständiges Bild des Liquiditätsstatus vermittelt.

Ein weiterer Nachteil Cashflow-KPI ist, dass es die wahre Liquiditätsposition Ihres Unternehmens nicht bewertet. Der operative Cashflow bietet keine langfristige Liquiditätstransparenz. Sie können nur das Barguthaben Ihres Unternehmens pro Tag ermitteln.

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2. Freier Cashflow

Was ist Free Cash Flow?

Der Free Cashflow (FCF) ist das Geld, das Ihrem Unternehmen nach Abzug von Betriebskosten, Investitionen und größeren Investitionen übrig bleibt. In den letzten ein oder zwei Abschnitten der Kapitalflussrechnung werden häufig FCF und seine verschiedenen Varianten behandelt.

So berechnen Sie den Free Cashflow

Operativer Cashflow — Investitionen = Freier Cashflow

Profis

Der freie Cashflow gibt Ihrem Finanzteam, Geschäftsinhabern, Investoren und Gläubigern ein klares Bild von Bargeld, das Sie jederzeit mobilisieren können. Sie werden wissen, ob Ihr Unternehmen in der Lage ist:

• Zahlen Sie monatliche Beiträge (Schuldzinsen und Anlegerdividenden).
• Führen Sie Expansionsaktivitäten durch, z. B. den Kauf oder die Einrichtung eines neuen Werks, die Einführung einer neuen Produktlinie, die Einstellung von mehr Mitarbeitern und vieles mehr.
• Suchen Sie nach kurzfristigen Anlagen wie Geldmarktkonten, Schatzanweisungen, Einlagenzertifikaten und anderen.
• Sammeln Sie neue Kredite oder Kreditlinien.
• Gewinnen Sie neue Investoren oder Partner.
• Beeinflussen Sie günstige Aktienkurse.

Nachteile

Der freie Cashflow ist zwar ein gutes Maß für die Rentabilität, sollte aber nicht als eigenständiger Indikator verwendet werden.

Ein hoher freier Cashflow bedeutet nicht immer eine gute finanzielle Leistungsfähigkeit — er könnte ein Indikator für unzureichende Investitionen in das Unternehmenswachstum sein. Gleichzeitig könnte ein niedriger freier Cashflow ein Symptom für Wachstum und Expansion sein. Aus Gründen der Genauigkeit sollten Sie den freien Cashflow immer zusammen mit anderen KPIs wie dem operativen Cashflow und dem Cash-Umrechnungszyklus in Betracht ziehen.

Die Investitionsausgaben ändern sich von Jahr zu Jahr und branchenübergreifend. Um sich ein gutes Bild von der Finanzstabilität im Laufe der Zeit zu machen, sollten Sie den freien Cashflow mindestens zwei Jahre lang beobachten. Darüber hinaus sollten Sie auch branchenspezifische Realitäten und Standards wie die durchschnittliche Rentabilität oder das Break-Even-Fenster berücksichtigen.

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3. Cashflow pro Aktie

Was ist Cashflow pro Aktie?

Der Cashflow pro Aktie — auch Free Cash Flow to the Company (FCFF) genannt — ist der Betrag des freien Cashflows für jede ausstehende Aktie Ihrer Unternehmensaktien. Diese Kennzahl wird als Verhältnis angezeigt und zeigt den Gewinn pro Aktie (EPS) eines Unternehmens abzüglich Steuern und Abschreibungen.

Wenn Sie einen hohen Cashflow pro Aktie haben, bedeutet dies, dass Ihr Aktienwert potenziell hoch sein wird. Wenn Ihr Cashflow pro Aktie jedoch niedrig ist, stehen die Chancen gut, dass der Aktienwert und der Gewinn niedrig bleiben.

So berechnen Sie den Cashflow pro Aktie

Profis

Finanzanalysten ziehen den Cashflow pro Aktie dem Gewinn pro Aktie vor, da ersterer schwer zu manipulieren ist. Der Cashflow pro Aktie berücksichtigt unregelmäßige Ausgaben — wie Abschreibungen — und schließt bargeldlose Gewinne wie ausstehende Forderungen aus.

Im Gegensatz zum Gewinn pro Aktie macht es der Cashflow pro Aktie für schlechte Akteure schwieriger, die Cashflow-Zahlen Ihres Unternehmens zu ändern. Aufgrund dieser Realität vermittelt der Cashflow pro Aktie ein genaueres Bild von der Finanzkraft und Vitalität Ihres Geschäftsmodells. Anhand dieses Cashflow-KPIs können Sie auch feststellen, ob Ihr Unternehmen in der Lage ist, Dividenden zu zahlen und andere Ausgaben zu decken.

Nachteile

Eine Einschränkung bei der Verwendung des Cashflows pro Aktie besteht darin, dass der Nettogewinn Ihres Unternehmens nicht ausgewiesen wird, da in der Berechnung keine bargeldlosen Posten enthalten sind. Diese Posten sind nur in der Gewinn- und Verlustrechnung oder Bilanz zu finden. Für eine korrekte Analyse sollten Sie Ihren Cashflow pro Aktie, Ihre Gewinn- und Verlustrechnung und Ihre Bilanz zusammen betrachten.

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4. Cashflow-Rendite

Was ist Cashflow-Rendite?

Die Cashflow-Rendite (auch als Free-Cashflow-Rendite bezeichnet) ist eine Finanzkennzahl, die den freien Cashflow Ihres Unternehmens mit dem aktuellen Aktienwert vergleicht.

So berechnen Sie die Cashflow-Rendite

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Die Cashflow-Rendite gibt ein klares Bild von der Fähigkeit Ihres Unternehmens, schnell auf Bargeld zuzugreifen. Anhand einer Berechnung der Cashflow-Rendite können Sie feststellen, ob Ihr Unternehmen in der Lage ist, Schulden oder Dividenden zurückzuzahlen. Diese Kennzahl ist für Anleger besonders wichtig, da sie immer wissen möchten, wie gut ihre Fonds für sie funktionieren.

Wenn Anleger entscheiden, ob sie Geld in ein Unternehmen investieren wollen oder nicht, sollten sie sich Daten zur Cashflow-Rendite von bis zu 10 Jahren ansehen und diese mit einer Schatzanweisung vergleichen, die denselben Zeitraum abdeckt. Dieser Vergleich hilft Anlegern dabei, die Bewertung des Unternehmens zu berechnen oder festzustellen, wann ein Buyout anfängt, Gewinne zu erzielen. Wenn die Cashflow-Rendite deutlich unter der Rendite für Staatsanleihen liegt, wird das Unternehmen als schlechte Investition angesehen.

Nachteile

Die Cashflow-Rendite ist zwar eine gute Methode, um die Finanzlage Ihres Unternehmens zu messen, Sie sollten sich jedoch nicht vollständig darauf verlassen. Dieser KPI ist nur dann wirklich vorteilhaft, wenn Sie ihn mit einer Reihe anderer Indikatoren wie der Cashflow-Marge oder der Rendite des investierten Kapitals kombinieren.

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5. Zyklus der Bargeldumrechnung

Was ist ein Bargeldumrechnungszyklus?

Bargeldumrechnungszyklus (auch Liquiditätszyklus oder Nettobetriebszyklus genannt) ist ein Maß dafür, wie schnell Ihr Unternehmen Ressourcen — ausstehende Verkäufe und Inventar — in Bargeld umwandeln kann. Der Bargeldumrechnungszyklus berücksichtigt die durchschnittliche Anzahl von Tagen, die Ihr Unternehmen benötigt, um Forderungen einzuziehen und Inventar zu verkaufen. Hinzu kommt die Zeit, die Sie benötigen, um Rechnungen zu bezahlen, ohne dass verspätete Gebühren anfallen.

So berechnen Sie den Bargeldumrechnungszyklus

Profis

Da der Bargeldumrechnungszyklus widerspiegelt, wie schnell Ihr Unternehmen in der Lage ist, Geldanlagen in Renditen umzuwandeln, hilft Ihnen diese Kennzahl dabei, Geld zu sparen. Sie können planen, wann Sie mit einem Mittelzufluss rechnen, sodass Sie Ihren finanziellen Verpflichtungen nachkommen und Strafen für verspätete Zahlungen vermeiden können.

Mit einem kurzen Umrechnungszyklus können Sie Anbieter davon überzeugen, die Zahlung von Waren aufschieben zu lassen. Sie gewinnen auch das Selbstvertrauen, Inventar auf Kredit zu verkaufen.

Nachteile

Der Bargeldumrechnungszyklus ist ein gutes Maß für die Betriebs- und Managementeffizienz Ihres Unternehmens — er gilt jedoch nur für Unternehmen mit Vorräten.

Außerdem bietet der Bargeldumrechnungszyklus keine detaillierten finanziellen Einblicke pro Mal. Wenn Sie sich jedoch den Trend des Zyklus im Zeitverlauf und im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen ansehen, können Sie:

• Geben Sie dem Management und den Anlegern angemessene Berichte.
• Arbeiten Sie daran, die Zykluszeit zu verbessern.

Neue Anleger entscheiden sich in der Regel für Unternehmen mit einem niedrigen Bargeldumrechnungszyklus, da sie schnellere Renditen erzielen. Wenn ein Anleger also zwischen zwei Unternehmen mit ähnlichen Renditen des Umlaufvermögens und des Eigenkapitals wählen muss, ist Ihr Unternehmen die beste Wahl.

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6. Cashflow-Marge

Was ist eine Cashflow-Marge?

Die Cashflow-Marge ist ein Verhältnis, das zeigt, wie gut Ihr Unternehmen seinen Umsatz in Bargeld umwandelt. Dieses Verhältnis gibt Ihnen den Unterschied zwischen dem Geld, das aus Verkäufen eingegangen ist, und den Geldern, die Sie noch erwarten — all das macht Ihren Umsatz aus. Da die Cashflow-Marge tatsächliche Geldtransfers mit ausstehenden Transaktionen vergleicht, ist sie ein hervorragendes Maß für die Qualität des Gesamtumsatzes.

Angenommen, Sie haben einen riesigen Verkauf gebucht, der den Umsatz gesteigert hat, aber es fällt Ihnen schwer, das Geld einzuziehen. Ihr Umsatz ist gestiegen, Ihre Cashflow-Marge jedoch nicht.

So berechnen Sie die Cashflow-Marge

Freier Cashflow/ Umsatz in% = Cashflow-Marge

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Die Cashflow-Marge spiegelt die tatsächliche Menge an liquiden Mitteln wider, die Sie aus Verkäufen haben, und ist daher ein gutes Maß für die Rentabilität in Echtzeit. Dieses Verhältnis zeigt auch die betriebliche Effizienz, da es zeigt, wie gut Ihr Unternehmen Forderungen einzieht.

Nachteile

Eine kurzfristige Cashflow-Marge ist anfällig für Ungenauigkeiten. Nehmen wir an, Ihr Unternehmen verschiebt Verbindlichkeiten, um liquide Mittel im Unternehmen zu halten. Eine einjährige Analyse der Cashflow-Marge wird daneben liegen, da die Liquiditätsposition übermäßig beeinflusst wurde.

Ein Unternehmen kann Zahlungen jedoch nur so lange aufschieben, wie seine Kreditlinie läuft, bevor Strafen verhängt werden. Nach einiger Zeit — Wochen, Monate oder Jahre — muss das Unternehmen seine laufenden Verbindlichkeiten bezahlen. Um eine genauere Perspektive zu erhalten, sollten Stakeholder — Anleger, Management oder Gläubiger — die Cashflow-Margen von Periode zu Periode berücksichtigen

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7. Cashflow-Rendite des investierten Kapitals

Was ist die Cashflow-Rendite des investierten Kapitals?

Die Cashflow-Rendite auf das investierte Kapital (CROIC) ist der Geldbetrag, den Ihr Unternehmen verdient, als Anteil am gesamten eingesetzten Kapital.

So berechnen Sie die Cashflow-Rendite des investierten Kapitals

Freier Cashflow/Gesamtkapital% = Cashflow-Rendite des investierten Kapitals

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Die Cashflow-Rendite des investierten Kapitals ist ein guter Rentabilitätsindikator, da sie die Renditen anhand der für ihre Erzielung eingesetzten Mittel berechnet. Um Renditen aus Investitionen zu erzielen, müssen Sie einen soliden Cash-Management-Plan erstellen und befolgen. Eine positive Cashflow-Rendite auf das investierte Kapital zeigt also die Stärke Ihrer Kapitalanlagestrategie.

Eine hohe Cashflow-Rendite auf das investierte Kapital ist großartig, aber wenn Ihre Renditen in den ersten ein oder zwei Jahren nicht hoch sind, ist das kein allzu großes Problem. Wenn Ihre Renditen jedoch über mehrere Finanzperioden hinweg kontinuierlich sinken, ist dies wahrscheinlich ein Zeichen für ein schlechtes Cashflow-Management.

Nachteile

Die Kapitalrendite des investierten Kapitals zeigt nicht, welche Geschäftstätigkeit welchen Wert generiert. Diese Realität macht es schwierig, Mittelzuflüsse genau zu überwachen und zu beeinflussen — insbesondere bei einmaligen Ereignissen wie Nettoerträgen aus dem Verkauf von Grundstücken oder Geschäftsbereichen.

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8. Nettoverschuldung im Verhältnis zum freien Cashflow

Was ist Nettoverschuldung im Verhältnis zum Free Cashflow?

Die Nettoverschuldung im Verhältnis zum freien Cashflow ist ein Maß dafür, wie viele Jahre an freiem Cashflow Sie benötigen, um Ihre derzeit ausstehenden Schulden zurückzuzahlen.

So berechnen Sie die Nettoverschuldung in den freien Cashflow

Nettoverschuldung/ Freier Cashflow = Nettoverschuldung zu freiem Cashflow

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Die Nettoverschuldung im Verhältnis zum freien Cashflow zeigt, dass Sie in der Lage sind, Schulden schnell abzuzahlen. Daher ist dies ein guter Indikator für finanzielle Stabilität (oder deren Fehlen).

Nachteile

In der Regel ist es ein Zeichen wirtschaftlicher Widerstandsfähigkeit, dass es einige statt viele Jahre dauert, um ausstehende Schulden abzuzahlen, da dies eine der folgenden Bedingungen bedeutet:

• Du schuldest sehr wenig.
• Dein Bargeldumrechnungszyklus ist kurz.

Manchmal kann eine zu geringe Verschuldung jedoch ein Warnsignal sein, da dies bedeutet, dass Ihr Unternehmen nicht genug in das kontinuierliche Wachstum investiert, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

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Verwenden Sie Ripple Treasury Cash Forecasting nicht nur für die Verfolgung der Cashflow-KPIs, sondern auch für eine schnelle Szenarioanalyse

Cashflow-KPI Mit Tracking können Sie die finanzielle Situation Ihres Unternehmens regelmäßig überprüfen und das Risiko minimieren. Aber selbst mit dieser Überwachung kann das Unerwartete passieren — wie eine Pandemie oder Rezession — und Ihr Unternehmen destabilisieren.

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