Las empresas cierran sus puertas por una amplia variedad de razones, pero a menudo, las finanzas obligan a los líderes a cerrar sus negocios.

De acuerdo con Perspectivas de CB, el 38% de las empresas fracasan porque se quedaron sin efectivo y no pudieron reunir capital nuevo. Otro artículo de Formule muestra que las empresas que anteriormente tenían éxito fracasan debido a factores financieros como la falta de financiación, el aumento de las deudas, los enormes déficits de pensiones y más.

Con tanto en juego, es importante que lleves un registro de las entradas y salidas de efectivo de tu empresa. KPI de flujo de caja — cuando se evalúan con regularidad — son la medida más poderosa de valoración y rentabilidad del mercado subyacente utilizada por un director financiero o un controlador financiero.

Para analizar su flujo de caja y minimizar los riesgos financieros, utilice estos ocho indicadores clave de rendimiento.

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1. Flujo de caja operativo

¿Qué es el flujo de caja operativo?

El flujo de caja operativo (OCF) es el efectivo que su empresa genera a partir de sus operaciones diarias, excluyendo las actividades de inversión y financiación. Este KPI financiero le muestra la cantidad de veces que su empresa puede pagar sus deudas en un período determinado.

También conocido como efectivo de las actividades operativas (CFO) o efectivo neto de las actividades operativas, el flujo de caja operativo suele ser la primera sección que se muestra en un estado de flujo de efectivo.

Cómo calcular el flujo de caja operativo

Ingresos operativos + Depreciación — Impuestos + Cambio en el capital circulante = Flujo de caja operativo

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El efectivo de las actividades operativas es un indicador clave de la capacidad de su empresa para generar efectivo. Al supervisar esta métrica financiera, identificará las fuentes de ingresos y gastos y, a continuación, redoblará sus esfuerzos para generar y mantener el efectivo que necesita para una operación empresarial fluida.

El flujo de caja operativo también es una medida del éxito financiero porque muestra si las operaciones comerciales principales están en auge e influye directamente en la liquidez.

Contras

El flujo de caja operativo se centra únicamente en las actividades comerciales básicas, como la prestación de servicios o la fabricación y venta de productos. La métrica no tiene en cuenta los ingresos por inversiones, los gastos ni los gastos de capital a largo plazo, por lo que ofrece una imagen incompleta del estado de caja.

Otra desventaja de esto KPI de flujo de caja es que no evalúa la verdadera posición de liquidez de su empresa. El flujo de caja operativo no proporciona una visibilidad de la liquidez a largo plazo. Solo puede conocer el saldo de caja de su empresa por día.

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2. Flujo de caja libre

¿Qué es el flujo de caja libre?

El flujo de caja libre (FCF) es el dinero que le queda a su empresa después de deducir los gastos operativos, los gastos de capital y las inversiones principales. Las últimas una o dos secciones de los estados de flujo de caja suelen cubrir el FCF y sus diferentes variaciones.

Cómo calcular el flujo de caja libre

Flujo de caja operativo - Gastos de capital = flujo de caja libre

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El flujo de caja libre brinda una imagen clara (a su equipo financiero, propietarios de negocios, inversores y acreedores) del efectivo que puede movilizar en cualquier momento. Sabrá si su empresa es capaz de:

• Pague las cuotas mensuales (intereses de la deuda y dividendos de los inversores).
• Lleve a cabo actividades de expansión, como comprar o establecer una nueva planta, introducir una nueva línea de productos, contratar más personal y más.
• Opte por inversiones a corto plazo, como cuentas del mercado monetario, letras del tesoro, certificados de depósito y otras.
• Cobra nuevos préstamos o líneas de crédito.
• Atraiga nuevos inversores o socios.
• Influya en los precios favorables de las acciones.

Contras

Si bien el flujo de caja libre es una buena medida de la rentabilidad, no debe usarse como un indicador independiente.

Un flujo de caja libre alto no siempre significa una buena posición financiera; podría ser un indicador de inversiones inadecuadas en el crecimiento empresarial. Al mismo tiempo, un bajo flujo de caja libre podría ser un síntoma de crecimiento y expansión. Para mayor precisión, considera siempre el flujo de caja libre junto con otros KPI, como el flujo de caja operativo y el ciclo de conversión de efectivo.

Los gastos de capital cambian de un año a otro y en todos los sectores. Para tener una buena idea de la estabilidad financiera a lo largo del tiempo, observe el flujo de caja libre durante al menos dos años. Más allá de eso, también debes tener en cuenta las realidades y los estándares del sector, como la rentabilidad media o el período de equilibrio.

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3. Flujo de caja por acción

¿Qué es el flujo de caja por acción?

El flujo de caja por acción, también denominado flujo de caja libre para la empresa (FCFF), es la cantidad de flujo de caja libre de cada acción en circulación de la empresa. Esta métrica se presenta como un ratio y muestra las ganancias por acción (EPS) de una empresa menos los impuestos, la depreciación y la amortización.

Cuando tiene un flujo de caja alto por acción, significa que el valor de sus acciones será potencialmente alto. Pero si su flujo de caja por acción es bajo, lo más probable es que el valor de las acciones y las ganancias se mantengan bajos.

Cómo calcular el flujo de caja por acción

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Los analistas financieros prefieren el flujo de caja por acción a las ganancias por acción porque el primero es difícil de manipular. El flujo de caja por acción tiene en cuenta los gastos irregulares, como la depreciación y la amortización, y excluye las ganancias no monetarias, como las cuentas por cobrar pendientes.

A diferencia de las ganancias por acción, el flujo de caja por acción dificulta que los malos actores alteren las cifras de flujo de caja de su empresa. Debido a esta realidad, el flujo de caja por acción ofrece una imagen más precisa de la solidez financiera y la vitalidad del modelo empresarial de su empresa. Este KPI de flujo de caja también le permite determinar la capacidad de su empresa para pagar dividendos y cubrir otros gastos.

Contras

Una limitación del uso del flujo de caja por acción es que no muestra los ingresos netos de la empresa porque el cálculo no incluye las partidas no monetarias. Estas partidas solo se pueden encontrar en la cuenta de resultados o en el balance general. Para un análisis adecuado, analice su flujo de caja por acción, su estado de resultados y su balance en conjunto.

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4. Rendimiento del flujo de caja

¿Qué es el rendimiento del flujo de caja?

El rendimiento del flujo de caja (también denominado rendimiento del flujo de caja libre) es un ratio financiero que compara el flujo de caja libre de su empresa con el valor actual de sus acciones.

Cómo calcular el rendimiento del flujo de caja

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El rendimiento del flujo de caja ofrece una imagen clara de la capacidad de su empresa para acceder al efectivo rápidamente. A partir del cálculo del rendimiento del flujo de caja, puede saber si su empresa es capaz de reembolsar la deuda o pagar dividendos. Esta métrica es especialmente importante para los inversores, ya que siempre quieren saber qué tan bien les funcionan sus fondos.

Cuando los inversores están decidiendo si invertir o no dinero en una empresa, es posible que deseen ver hasta 10 años de datos sobre el rendimiento del flujo de caja y compararlos con un pagaré del tesoro que cubra el mismo período. Esta comparación ayudará a los inversores a calcular la valoración de la empresa o a determinar cuándo una compra empezará a generar beneficios. Si el rendimiento del flujo de caja es significativamente inferior al rendimiento del tesoro, la empresa se considerará una mala inversión.

Contras

Si bien el rendimiento del flujo de caja es una excelente manera de medir la posición financiera de su empresa, no debe depender completamente de él. Este KPI solo es realmente beneficioso cuando lo combinas con un conjunto de otros indicadores, como el margen de flujo de caja o el rendimiento del capital invertido.

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5. Ciclo de conversión de efectivo

¿Qué es el ciclo de conversión de efectivo?

Ciclo de conversión de efectivo (también llamado ciclo de efectivo o ciclo operativo neto) es una medida de la rapidez con la que su empresa puede convertir los recursos (ventas e inventario pendientes) en efectivo. El ciclo de conversión de efectivo tiene en cuenta el número promedio de días que tarda la empresa en cobrar y vender el inventario, más el tiempo que tiene para pagar las facturas sin incurrir en cargos por pagos atrasados.

Cómo calcular el ciclo de conversión de efectivo

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Dado que el ciclo de conversión de efectivo refleja la rapidez con la que su empresa puede convertir las inversiones en efectivo en rentabilidad, esta métrica le ayuda a ahorrar dinero. Podrá planificar cuándo espera recibir efectivo, de modo que pueda cumplir con sus obligaciones financieras y evitar multas por pagos atrasados.

Con un ciclo de conversión de efectivo corto, puedes convencer a los vendedores de que te permitan aplazar el pago de los productos. También ganarás la confianza necesaria para vender inventario a crédito.

Contras

El ciclo de conversión de efectivo es una buena medida de la eficiencia operativa y administrativa de su empresa, pero solo se aplica a las empresas con inventarios.

Además, el ciclo de conversión de efectivo no proporciona una visión financiera detallada por vez. Sin embargo, si observas la tendencia del ciclo a lo largo del tiempo y la comparas con empresas similares, puedes:

• Proporcione los informes adecuados a la administración y a los inversores.
• Esfuérzate por mejorar la duración del ciclo.

Los nuevos inversores tienden a optar por empresas con un ciclo de conversión de efectivo bajo porque obtienen retornos más rápidos. Por lo tanto, si un inversor tiene que elegir entre dos empresas con rentabilidades similares sobre los activos actuales y el capital social, la suya será la mejor opción.

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6. Margen de flujo de caja

¿Qué es el margen de flujo de caja?

El margen de flujo de caja es una relación que muestra qué tan bien su empresa convierte sus ventas en efectivo. Este ratio te indica la diferencia entre el dinero que has recibido de las ventas y los fondos que aún esperas obtener, todos los cuales constituyen tus ingresos. Dado que el margen de flujo de caja compara las transferencias de dinero reales con las transacciones pendientes, es una excelente medida de la calidad total de los ingresos.

Supongamos que ha reservado una venta enorme que ha aumentado los ingresos, pero está teniendo dificultades para recaudar el dinero. Sus ingresos han aumentado, pero su margen de flujo de caja no.

Cómo calcular el margen de flujo de caja

Flujo de caja libre/% de ingresos = Margen de flujo de caja

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El margen de flujo de caja refleja la cantidad real de efectivo que tiene de las ventas, por lo que es una buena medida de la rentabilidad en tiempo real. Este ratio también muestra la eficiencia operativa al presentar la eficacia con la que su empresa recauda las cuentas por cobrar.

Contras

Un margen de flujo de caja a corto plazo es propenso a ser impreciso. Supongamos que su empresa retrasa las cuentas por pagar para retener el efectivo dentro de la empresa. Un análisis del margen del flujo de caja a un año no sería acertado porque la posición de caja se ha visto indebidamente influenciada.

Sin embargo, una empresa solo puede aplazar los pagos mientras dure su línea de crédito antes de que comiencen a aplicarse las multas. Después de un tiempo (semanas, meses o años), la empresa tendrá que pagar sus pasivos actuales. Para tener una perspectiva más precisa, las partes interesadas (inversores, directivos o acreedores) deberían considerar los márgenes de flujo de caja de un período a otro

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7. Rendimiento del flujo de caja sobre el capital invertido

¿Qué es el rendimiento del flujo de caja del capital invertido?

El rendimiento del flujo de caja sobre el capital invertido (CROIC) es la cantidad de dinero que gana su empresa como proporción del capital total empleado.

Cómo calcular el rendimiento del flujo de caja del capital invertido

Flujo de caja libre/% de capital total = Rendimiento del flujo de caja sobre el capital invertido

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El rendimiento del flujo de caja del capital invertido es un excelente indicador de rentabilidad porque calcula los rendimientos de los fondos empleados para generarlo. Para obtener beneficios de la inversión, debe crear y seguir un plan sólido de administración de efectivo. Por lo tanto, una rentabilidad positiva del flujo de caja del capital invertido demuestra la solidez de su estrategia de inversión de capital.

Un alto rendimiento del flujo de caja sobre el capital invertido es excelente, pero si su rendimiento no es alto durante el primer o segundo año, no es motivo de gran preocupación. Sin embargo, si tus rentabilidades disminuyen constantemente durante varios períodos financieros, es probable que sea una señal de una mala gestión del flujo de caja.

Contras

El rendimiento del capital invertido no muestra qué actividades empresariales generan qué valor. Esta realidad hace que sea difícil monitorear e influir con precisión en las entradas de efectivo, especialmente en eventos puntuales como los ingresos netos de la venta de un terreno o una división comercial.

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8. Deuda neta respecto al flujo de caja libre

¿Qué es la relación entre la deuda neta y el flujo de caja libre?

La relación entre la deuda neta y el flujo de caja libre es una medida de cuántos años de flujo de caja libre necesitaría para pagar su deuda pendiente actual.

Cómo calcular la deuda neta para liberar el flujo de caja

Deuda neta/flujo de caja libre = deuda neta/flujo de caja libre

Pros

La relación entre la deuda neta y el flujo de caja libre muestra tu capacidad para saldar la deuda rápidamente, por lo que es un excelente indicador de estabilidad financiera (o falta de ella).

Contras

Por lo general, la necesidad de unos pocos años en lugar de muchos años para saldar la deuda pendiente es una señal de resiliencia económica porque significa cualquiera de las siguientes situaciones:

• Debes muy poco.
• Tu ciclo de conversión de efectivo es breve.

Sin embargo, a veces, una deuda demasiado baja puede ser una señal de alerta porque significa que su empresa no está invirtiendo lo suficiente en el crecimiento continuo para seguir siendo competitiva.

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KPI de flujo de caja El seguimiento le permite evaluar periódicamente la salud financiera de su empresa y minimizar el riesgo. Pero incluso con esta supervisión, puede ocurrir algo inesperado (como una pandemia o una recesión) y desestabilizar su empresa.

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