Exposições do Balanço Patrimonial

As exposições do balanço patrimonial são os impulsionadores dos Ganhos e Perdas de FX que afetam os lucros todos os meses. São contas monetárias como caixa, contas a receber, contas a pagar, saldos intercompanhias e outras, denominadas em moedas estrangeiras, portanto, seus valores flutuam e são reportados como ganhos/perdas nas demonstrações financeiras de uma empresa. A volatilidade associada às exposições do balanço patrimonial não é bem-vinda (especialmente as perdas), e elas são tipicamente hedgeadas por profissionais de tesouraria para que os impactos no resultado sejam eliminados.

Mas para mitigar o risco de exposição do balanço patrimonial, é preciso primeiro identificar os saldos ao nível da transação e, em seguida, quantificar e avaliar essas exposições. Parte da identificação das exposições é saber quando elas entram e saem do balanço patrimonial. O momento e o valor da exposição devem ser correspondidos pelo hedge para mitigar o risco do balanço patrimonial. Uma vez conhecida a posição de exposição líquida por moeda de transação, um hedge pode ser implementado para proteger a demonstração de resultados da volatilidade desnecessária do resultado.

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Como Coletar Exposições do Balanço Patrimonial

Existem muitas maneiras de coletar informações sobre exposições do balanço patrimonial.

Usar tecnologia de terceiros para extrair exposições globais de um sistema de Planejamento de Recursos Empresariais (ERP) é uma das maneiras mais eficientes de coletar exposições do balanço patrimonial. Algumas empresas possuem recursos de relatórios em seus sistemas ERP para identificar todos os saldos não funcionais por entidade, enquanto outras podem ter que consolidar informações de vários sistemas diferentes ou diretamente das entidades.

Em cada caso, o objetivo da coleta de exposições do balanço patrimonial é agregar todos os saldos de contas monetárias em moeda estrangeira por entidade e por moeda. Isso inclui a extração de saldos de Caixa, Contas a Receber/Pagar, Impostos a Pagar, Contas a Receber/Pagar Intercompanhias e assim por diante. É importante coletar todos as exposições de cada entidade, já que muitas vezes um saldo positivo em uma entidade (Caixa) será compensado por um saldo negativo em outra (Contas a Pagar).

Depois que todas as exposições são consolidadas, você tem todos os dados relevantes para o hedge. Um passo adicional ajuda a converter esses dados em informações úteis para as decisões de hedge. É importante validar as informações de exposição coletadas. Isso pode ser feito comparando saldos de períodos anteriores para avaliar a magnitude e a direção corretas de suas exposições. Você também pode validar o ganho/perda cambial real versus esperado lançado na demonstração de resultados, comparando as variações das taxas com os saldos coletados.

Como exemplo, o software RTZ da CapellaFX prepara uma validação mensal para cada entidade, que pode ser usada como um ponto de controle em relação à linha de ganho/perda de FX. Se o ganho/perda esperado estiver razoavelmente próximo do valor real registrado, então você sabe que tem todas as suas exposições.

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As Armadilhas da Coleta de Exposições

Infelizmente, as coisas podem (e de fato) dar errado ao coletar exposições do balanço patrimonial.

Um sistema ERP típico possui três livros-razão. O primeiro é na moeda de relatório (USD), o segundo é na moeda do país ou moeda funcional (EUR, por exemplo) e o último, e mais importante para este tópico, é o livro-razão da moeda da transação, que registra transações em uma moeda diferente da moeda funcional da entidade. Se o livro-razão incorreto for usado em um sistema ERP, os resultados mostrarão exposições na moeda errada. Se os acréscimos forem feitos em USD, mas pagos em moeda estrangeira, essas exposições podem ser perdidas. Se algumas entidades estiverem em sistemas diferentes ou tiverem processos manuais que não são considerados ao coletar exposições, então as compensações naturais podem ser perdidas. Se alguém fizesse hedge de mais do que a verdadeira posição de exposição global devido a informações incompletas, o hedge poderia, na verdade, criar mais exposição cambial do que reduzi-la.

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Os Benefícios da Coleta de Exposições

Quando as exposições do balanço patrimonial são coletadas para todas as entidades legais no nível da moeda da transação, então certos benefícios surgem.

As empresas podem compensar exposições negativas e positivas, reduzindo os custos de hedge e os tamanhos das transações. Os hedges não precisam ser realizados por cada entidade individual. Em vez disso, podem ser realizados por pessoal de tesouraria centralizado, economizando tempo, melhorando as taxas de câmbio e proporcionando um melhor controle sobre as atividades com derivativos da empresa. Além disso, as decisões de hedge podem ser avaliadas e analisadas ao longo do tempo, acompanhando as tendências das exposições globais. A sazonalidade e outros fatores que alteram os saldos tornam-se mais evidentes.

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Em Resumo: Reúna Suas Exposições do Balanço Patrimonial

A chave para reunir as exposições do balanço patrimonial é identificar todos os saldos de contas monetárias por moeda e por entidade. Isso pode ser feito manualmente em uma planilha, mas novas tecnologias tornam esse processo mais eficiente para muitas empresas.

Evite as armadilhas, incluindo exposições ausentes e acesso a registros ERP incorretos, utilizando práticas de validação. Caso contrário, tipos de moeda errados podem ser coletados — prejudicando a eficácia do seu hedge ou, pior, criando exposições com derivativos.

Uma vez que todas as exposições são reunidas por moeda e por entidade, uma posição global de exposição do balanço patrimonial será criada. Isso permite menos operações, melhor análise de tendências e um ponto de controle centralizado para derivativos.

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