Las métricas basadas en el flujo de caja ahora ocupan un lugar destacado junto con las medidas de ingresos tradicionales del desempeño empresarial en las páginas de cifras clave o resumen financiero de cualquier empresa pública.

En la página de resumen financiero de su informe anual de 2017, el gigante estadounidense de supermercados Walmart enumeró el flujo de caja operativo y los ingresos como sus indicadores financieros clave de desempeño. De hecho, las métricas basadas en el flujo de caja ahora ocupan un lugar destacado, junto con las medidas de ingresos tradicionales del desempeño empresarial, en las cifras clave o en las páginas de resumen financiero de cualquier empresa pública. En el reciente webcast que acompañaba los resultados de 2017 de Royal Dutch Shell, el director ejecutivo Ben van Beurden destacó el flujo de caja de las operaciones y el flujo de caja libre como dos de los tres principales resultados financieros de Shell, junto con los ingresos.

Inversores activistas y capital privado

Si bien estos KPI de flujo de caja no son nuevos, su renovado protagonismo en los últimos años se debe al apetito de los inversores por medidas del rendimiento financiero sencillas y fáciles de interpretar. Los inversores de capital privado son bien conocidos por centrarse en el flujo de caja, ya que lo utilizan como una medida principal del rendimiento empresarial y, en última instancia, del valor. El papel cada vez más activo que desempeñan los inversores en las juntas directivas de las grandes empresas públicas, junto con los niveles sin precedentes de inversión privada y negociación, son dos de las macrotendencias que respaldan este renovado enfoque en el flujo de caja en la mayoría de las empresas.

Aportación estratégica

Los equipos de finanzas y tesorería, que buscan entender mejor su propio negocio y contribuir a las conversaciones estratégicas que tienen lugar en su organización, ahora utilizan una variedad de métricas basadas en el flujo de caja para medir y pronosticar los KPI de rentabilidad, valoración y eficiencia de forma continua. A guía breve publicado recientemente por Ripple Treasury, impulsado por gTreasury, describe algunos de los índices de flujo de caja y KPI más utilizados.

KPI de rentabilidad y valoración del flujo de caja

Se puede utilizar cualquier medida de la rentabilidad del flujo de caja para calcular estos KPI; los más utilizados son el flujo de caja operativo y el flujo de caja libre. Cuál es el más adecuado dependerá del negocio y de la audiencia. Algunos de los KPI de flujo de caja más comunes, que utilizan el flujo de caja libre como base, son:

Flujo de caja por acción

Esto se calcula dividiendo el flujo de caja libre entre el número total de acciones en circulación de una empresa.

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Esto permite al inversor comprender rápidamente qué parte del flujo de caja libre de una empresa puede atribuirse a su participación en acciones.

Rendimiento del flujo de caja

Esto se calcula dividiendo el flujo de caja libre entre la capitalización bursátil u otra medida del valor de la empresa.

Esta es una forma muy sencilla para que las partes interesadas internas y externas entiendan el rendimiento del flujo de caja de una empresa, y sirve de base para una serie de decisiones de inversión, recaudación de fondos o venta de activos.

Margen de flujo de caja

El margen de flujo de caja es una medida de la rentabilidad que se calcula dividiendo el flujo de caja libre entre los ingresos.

Las reducciones en el margen de flujo de caja pueden ser un indicador principal del mal desempeño empresarial o de los próximos desafíos de flujo de caja. Esto es útil cuando se presenta junto con las cifras tradicionales de margen operativo y neto y, a veces, se considera la verdadera medida de la rentabilidad empresarial.

Una base sencilla para la comparación

Si bien proporcionan información sobre la salud y el rendimiento de una empresa, las métricas basadas en el flujo de caja permiten una comparación sencilla con el rendimiento de otras empresas o puntos de referencia del sector. Comparar las métricas basadas en el flujo de caja con las de la competencia (empresas líderes del sector o empresas de tamaño similar) es una forma sencilla pero eficaz de comparar el rendimiento y la salud financiera. Considere la posibilidad de incluir estas comparaciones entre sectores en los informes de gestión para garantizar que el flujo de caja esté siempre centrado.

Siga este enlace para descargar la breve guía sobre KPI de flujo de caja.

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